С точки зрения TVL @ferra_protocol ，на самом деле легко сделать ошибочный вывод.

$10 M+ 的 TVL 放在 Sui 生态里并不突出，甚至谈不上亮眼。
Но проблема в том, что структура торгового объема Ferra явно не «нормальная» — в пределах схожего диапазона TVL его объем сделок долгое время превышает средний уровень протоколов с аналогичным размером.

Это отклонение обычно соответствует двум ситуациям:
одна — искусственное увеличение объема;
другая — повторное и эффективное использование единицы ликвидности.

Учитывая механизм DLMM, используемый Ferra, скорее всего, второй вариант.
Ликвидность не пассивно лежит в пуле и зарабатывает комиссию, а постоянно участвует в сделках в более узком ценовом диапазоне, что повышает скорость оборота капитала.
Это естественно приводит к одному результату:
TVL кажется небольшим, но плотность сделок высокая.

На ранних этапах такой «эффективностный» сигнал зачастую содержит больше информации, чем масштаб.
Потому что масштаб можно накачать за счет стимулов, а эффективность — обычно нет.