#比特币投资周期分析 Оглядываясь на историю инвестиций в биткоин, невольно испытываешь множество чувств. Когда-то мы еще использовали четырехлетний цикл халвинга для прогнозирования рынка, но теперь эта модель, похоже, утратила свою актуальность. Формируется новый двухлетний цикл, и главную роль в нем играют институциональные средства. В былые времена рынок определяли предложение майнеров и настроение розничных инвесторов, а теперь ключевым индикатором стали потоки средств в ETF. От $70 000 до $96 000 и затем до $107 000 — на каждом уровне цены скрыты точки безубыточности разных групп инвесторов. Это напоминает нам о том, что нельзя смотреть на рынок старыми глазами. Институциональные инвесторы стремятся к стабильной прибыли, их логика принятия решений сильно отличается от поведения розничных игроков. Если биткоин будет долго находиться в боковом движении, это, наоборот, может спровоцировать распродажи, так как ожидаемая доходность не достигается. Похоже, в будущем нам стоит больше внимания уделять таким показателям, как стоимость удержания ETF и движение капитала — возможно, это поможет нам лучше понять новые рыночные закономерности. За более чем десятилетнюю историю биткоина перемены всегда происходили незаметно, и только постоянно обучаясь и идя в ногу со временем, можно сохранить свои позиции на этом стремительно меняющемся рынке.