Согласно данным с блокчейна, приток средств в ETF действительно оказал определённую поддержку биткоину, однако влияние пока остаётся недостаточным. Стоит отметить, что в последнее время основное давление на продажу исходит от краткосрочных держателей, тогда как долгосрочные держатели и институциональные инвесторы продолжают избирательно наращивать позиции. Это изменение структуры владения заслуживает внимания. С другой стороны, данные по PPI в США соответствуют ожиданиям, а направление политики ФРС остаётся неясным. Рынку необходимо одновременно учитывать как возможность снижения ставок, так и сохранения текущего уровня. Рекомендуется внимательно следить за движением институционального капитала и изменениями в ончейн-позициях, чтобы быть готовыми к потенциальному изменению политики в будущем.