На этот раз снижение ставки ФРС, боюсь, лишь кратковременное затишье перед бурей.

Весь рынок следит за решением о снижении ставки в четверг в 3:00 ночи, но настоящий «удар» может быть спрятан полчаса спустя — именно речь Пауэлла в 3:30 станет главным событием. Нужно понимать, что ранее он четко заявлял: «не склонен снижать ставку», а нынешние меры больше похожи на компромисс. Так что не стоит ожидать мягких формулировок — скорее всего, он выступит жестко и остудит рынок, заранее подготовив почву для «паузы в снижении ставок».

Проблема в том, что ставка на уровне 3,5% уже вернулась в нейтральный диапазон и по историческим меркам не считается высокой. Но инфляция по-прежнему упрямо держится на уровне 3%, что значительно выше целевого значения ФРС в 2%. Экономические показатели тоже не рухнули — устойчивость экономики удивляет. Следуя этой логике, у ФРС просто нет причин продолжать смягчать политику — именно это Пауэлл повторяет снова и снова.

Мой вывод? После объявления о снижении ставки рынок, скорее всего, резко развернется вниз. Сейчас подходящее время для открытия коротких позиций на росте (например, с двойным кредитным плечом для долгосрочных сделок), учитывая текущую атмосферу медвежьего рынка, шансы на успех довольно высоки. Конечно, для осторожных инвесторов разумнее занять выжидательную позицию и войти на дне, когда падение в следующем году действительно завершится.

Перелом настанет только во второй половине следующего года. После прихода команды Трампа ожидается агрессивная политика снижения ставок, что вновь приведет к избытку ликвидности и новому росту рынка.

Ближайшие полгода будут непростыми, но это не конец бычьего рынка, а лишь перерыв в середине пути. Оставайтесь бдительными и не отставайте в темноте перед рассветом.