Борьба за нового главу ФРС: ключевые переменные — позиция по снижению ставок и отношение к криптовалютам

Автор: Wenser, Odaily 星球日报

Оригинальное название: Обратный отсчет до «смены руководства» ФРС: раскрываем пятерку главных кандидатов — кто станет победителем?

2025 год подходит к концу, а это значит, что время «отставки» нынешнего председателя ФРС Джерома Пауэлла все ближе, и на рынке продолжаются спекуляции относительно кандидатуры нового главы ФРС.

По данным министра финансов США Скотта Бессента, число претендентов сократилось до 5 человек, среди которых есть как представитель «трампистов» Кевин Хассетт, так и ястреб Кевин Уорш. Победитель из этой пятерки в ближайшие годы возглавит ФРС — «сердце экономики и финансов США».

Хотя сейчас на Polymarket в категории «кандидат на пост главы ФРС, выдвигаемый Трампом» Хассетт лидирует с вероятностью 74%, учитывая нестандартный стиль Трампа, интрига по поводу нового председателя ФРС сохраняется до самого финального выбора. Odaily 星球日报 кратко знакомит с пятеркой претендентов на пост главы ФРС для ознакомления читателей.

Отбор кандидатов на пост нового председателя ФРС: от 11 к 5 и потом к 1

В августе этого года, когда администрация Трампа рассматривала кандидатов на пост главы ФРС, в списке было 11 фамилий.

Тогда министр финансов Скотт Бессент заявил, что процесс рассмотрения стартует в сентябре, а все кандидаты — «очень сильные фигуры». Среди них были главный рыночный стратег Jefferies Дэвид Зервос, главный инвестиционный директор по глобальному рынку облигаций BlackRock Рик Ридер, а также представители ФРС Кристофер Уоллер и Мишель Боуман, которые придерживаются открытой позиции по отношению к криптовалютам.

К концу октября список сократился до 5 человек, и из четырех «приверженцев открытости к криптовалютам», упомянутых ранее, в шорт-листе остались руководитель BlackRock Рик Ридер и представители ФРС Кристофер Уоллер и Мишель Боуман. Это свидетельствует о том, что администрация Трампа по-прежнему придерживается принципа «дружественности к криптовалютам» при отборе кандидатов на пост главы ФРС. Бывший член Совета управляющих ФРС Кевин Уорш же привлек внимание благодаря ястребиной позиции, возможно, выступая лишь в роли «второго номера» для соблюдения видимости справедливости.

1 декабря Трамп заявил: «Я знаю, кого назначу главой ФРС, и вскоре объявлю об этом». По словам министра финансов Скотта Бессента, имя нового главы ФРС Трамп назовет до Рождества. Ниже — краткие сведения о пятерке кандидатов на пост председателя ФРС, собранные и систематизированные Odaily 星球日报.

«Главный фаворит»: Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета, трампист, дружественность к крипте: высокая

В конце ноября, по данным осведомленных источников, по мере приближения финального этапа отбора нового председателя ФРС, в глазах советников Белого дома и союзников Трампа директор Национального экономического совета Кевин Хассетт стал главным претендентом на пост главы ФРС.

Причина проста: если верить имеющейся информации, назначение Хассетта сделает его «голубем» Трампа в независимом центральном банке, что позволит внедрить идею снижения ставок от Трампа на самом высоком уровне — именно за это ранее Трамп критиковал действующего председателя ФРС Пауэлла.

Пост председателя и членов Совета ФРС традиционно считается одним из важнейших рычагов влияния президента на центральный банк. В свой первый срок Трамп сам выдвинул Пауэлла, но впоследствии пожалел о своем решении, когда тот не проводил смягчение денежно-кредитной политики в желаемом темпе.

В экономической политике Хассетт явно является сторонником Трампа и открытым «сторонником снижения ставок». Ранее он заявлял, что если возглавит ФРС, сразу понизит ставку, так как «данные это поддерживают». Он также говорил: «Если я буду во главе ФРС, разумно будет нанять лучших в мире специалистов по нелинейным временным рядам. Я верю, что такой лидер поможет ФРС развиваться эффективнее».

Кроме того, Хассетт дружественно относится к криптовалютам, рассматривает биткоин как инструмент хеджирования инфляции и может способствовать смягчению регулирования крипторынка. По данным Bloomberg за июнь этого года, будучи советником криптобиржи Coinbase, Хассетт владеет акциями Coinbase на сумму не менее 1 млн долларов, а возможно, и до 5 млн долларов.

«Ястреб»: Кевин Уорш, бывший член Совета управляющих ФРС, дружественность к крипте: низкая

Кевин Уорш — бывший член Совета управляющих ФРС в 2006–2011 годах, участвовал в работе во время финансового кризиса 2008 года; был научным сотрудником Института Гувера, придерживается ястребиной политики, выступает за ужесточение ДКП, приоритет антиинфляции и сокращение баланса центробанка. Он явно не «сторонник снижения ставок», и хотя занимает ключевые позиции в республиканских экономических кругах, его взгляды не совпадают с экономической политикой Трампа.

Что касается отношения к криптовалютам, оно неоднозначно.

В начале 2021 года в интервью CNBC он говорил: «В условиях ослабления доллара биткоин имеет смысл как часть инвестиционного портфеля». В 2022 году он инвестировал в Bitwise — одного из главных управляющих ETF на BTC и ETH. Формально его можно считать «дружественным к крипте», но, в отличие от Трампа, он не выражал открытого противодействия CBDC (цифровому доллару), а наоборот, поддерживал развитие цифрового доллара.

Стоит отметить, что он также работал в Morgan Stanley в M&A, а во время кризиса 2008 года был связующим звеном между ФРС и Уолл-стрит, выступая посредником между правительством и финансовыми гигантами.

В ноябре прошлого года Трамп рассматривал Кевина Уорша на пост министра финансов с прицелом на последующее назначение главой ФРС. Однако в итоге лучшим выбором стал Скотт Бессент.

«Нейтралитет»: Кристофер Уоллер, действующий член Совета управляющих ФРС, дружественность к крипте: средняя

Кристофер Уоллер — действующий член Совета управляющих ФРС, придерживается осторожно-голубиной политики, поддерживает постепенное снижение ставок, на публичных выступлениях заявлял, что цифровые активы могут быть дополнением к платежным инструментам, выступал против CBDC, а также заявлял, что при надлежащем регулировании стейблкоины способны укрепить позиции доллара.

Умеренная позиция Уоллера может ограничить возможности для резкого смягчения ДКП, поэтому маловероятно, что он реализует ожидания Трампа по агрессивному снижению ставок или политику затяжного ужесточения в духе ястребов.

В отличие от других, у Уоллера нет опыта работы в крупных инвестиционных банках или фондах, он в основном был активен в академической среде и в системе ФРС. После пандемии его позиция воспринималась Уолл-стрит как «нейтрально-ястребиная», при этом он достаточно независим.

Стоит отметить, что высокая поддержка Хассетта вызвала серьезное недовольство на Уолл-стрит и среди американских бизнес-элит, которые стремятся не допустить его назначения для сохранения независимости ФРС. Уоллер рассматривается как компромиссный кандидат, а его статус действующего члена Совета позволяет, в случае выдвижения, избрать его председателем всего за один раунд голосования.

«Финансовый гигант»: Рик Ридер, топ-менеджер BlackRock, дружественность к крипте: высокая

Рик Ридер — главный инвестиционный директор по глобальным облигациям BlackRock, контролирует триллионы долларов активов, не имеет опыта политической деятельности и работы в ФРС или правительстве, однако считается одним из «королей облигаций» Республиканской партии из-за истории пожертвований. Его подход к ДКП — скорее голубиный, он подчеркивает необходимость осторожности и гибкости после достижения нейтральной ставки.

Как топ-менеджер BlackRock, Ридер явно дружественен к криптовалютам, ранее он называл биткоин «золотом XXI века» и подчеркивал уникальную ценность криптоактивов как инструмента диверсификации и хеджирования в условиях высокой корреляции традиционных активов.

Однако его связь с Уолл-стрит делает затруднительным получение широкой политической поддержки: ФРС должна сохранять независимость от финансового капитала, и политические элиты вряд ли захотят передать управление центробанком человеку из Уолл-стрит. Поэтому его шансы сравнительно невелики.

«Технический кандидат»: Мишель Боуман, действующий член Совета управляющих ФРС, дружественность к крипте: средняя

Мишель Боуман, действующий член Совета управляющих ФРС, ранее считалась ястребом из-за репутации защитницы интересов крупных банков среди демократов, однако сейчас чаще заявляет о поддержке нейтрально-голубиной денежно-кредитной политики.

В августе этого года она говорила: «Учитывая обеспокоенность состоянием рынка труда и экономики США в целом, в этом году стоит трижды снизить ставку». Она опасается, что дальнейшее промедление с понижением ставки может «ухудшить ситуацию на рынке труда и замедлить экономический рост».

В октябре она заявила: «Ожидаю еще два снижения ставки до конца года».

Кроме того, ее семья владеет небольшим банком, сама она была банковским регулятором, ранее критиковала чрезмерно осторожное регулирование криптовалют и выступала за «ослабление» контроля для банков и финсектора.

Однако, учитывая ее банковский бэкграунд и прежние заявления, скорее всего, она будет лишь «техническим кандидатом» в гонке за пост главы ФРС.

На момент написания статьи на Polymarket по вопросу «Кого Трамп выдвинет на пост главы ФРС» распределение шансов следующее:

• Хассетт — 74%;
• Кевин Уорш — 13%;
• Кристофер Уоллер — 5,3%;
• Скотт Бессент — 3,4%;
• Рик Ридер — 2,9%;
• Мишель Боуман — 1,6%.

Сможет ли Polymarket, как и год назад, успешно предсказать кандидата на пост главы ФРС, как это было с победой Трампа на выборах президента США? Поживем — увидим.