Основные статистические ошибки четырехлетнего ценового 'цикла' биткойна

Источник: КриптоNewsNet Оригинальное название: Основные статистические ошибки четырехлетнего ценового «цикла» биткойна Оригинальная ссылка: Прогнозы цен на Bitcoin (BTC) от верующих в его предполагаемый четырехлетний ценовой цикл оказались настолько неточными, что многие начали шутить о пятилетнем цикле.

Как говорится в шутке, как минимум пятилетний цикл может дать надежду на более высокую цену BTC в 2026 году.

Идея о том, что BTC следует четырехлетнему циклу, в первую очередь возникает из ритма его вознаграждения за майнинг, которое уменьшается вдвое каждые четыре года. Поскольку предложение BTC программно уменьшается каждые четыре года, легко придумать статистическую модель о предполагаемом влиянии этого уменьшения на цену.

Однако это игнорирует реальность финансовых рынков, где миллионы инвесторов оценивают будущие цены на основе всей известной в настоящее время информации.

Действительно, сокращение вдвое всегда известно заранее и никогда не становится сюрпризом. Поэтому инвесторы могут моделировать предложение BTC на протяжении сотен лет.

Так же, как нет устойчивого способа зарабатывать деньги, торгуя “циклами” квартальных доходов, ежегодных налоговых деклараций или сезонных сборов — потому что эти циклы широко известны и постоянно учитываются заранее на ежедневной основе — халвинг является просто частью набора знаний, на основе которых инвесторы принимают решения каждый день, а не каждые четыре года.

Статистические недостатки четырехлетнего цикла

BTC имеет всего лишь небольшую часть истории, на основе которой можно делать какие-либо утверждения о повторении. Почти все сторонники циклов неявно рассматривают его четыре четырехлетних периода с 2009 года как надежное доказательство повторения.

Однако с таким малым количеством повторений нет смыслового способа отличить случайный шанс от истинного шаблона.

Кроме того, теория циклов страдает от статистической ошибки, называемой проблемой множественного тестирования. В статистических областях, таких как геномика, где исследователи могут провести 10 000 отдельных тестов гипотез на большом наборе данных, десятки или сотни результатов могут превысить стандартный уровень альфа в 5% и выглядеть статистически значимыми.

Однако рассматривать эти выбросы как убедительные доказательства игнорирует ответственность каждого статистика: корректировка p-значений.

Когда статистик корректирует p-значения, чтобы учесть, сколько гипотез было протестировано, это свидетельство статистической значимости обычно исчезает.

Таким же образом, тестирование на исторических данных за множество различных периодов времени по цене BTC определенно приведет к статистически значимым «циклам». Это всего лишь закон больших чисел.

Этот один период времени коррелирует с ценами BTC, однако это не является доказательством его предсказательной силы. Это проблема множественного тестирования.

Смещение выживаемости, нестационарность и базовая ставка

Смещение выживших также широко распространено среди инвесторов в BTC. Когда четырехлетний цикл «работал», сторонники, такие как некоторые технические аналитики, приобрели огромную известность.

В конце концов, конечно, их прогнозы цен оказались неверными и открыли дорогу другим сомнительным моделям.

Смещение выживших — это человеческая тенденция сосредотачиваться на успехе, игнорируя потери. Реальность, как показал 2025 год, заключается в том, что четырехлетний “цикл” не справляется с прогнозированием цены BTC.

Кроме того, теория циклов страдает от нестационарности. Нестационарность во временном ряде — это когда статистические свойства, такие как среднее и дисперсия, изменяются с течением времени.

Фанаты циклической теории часто рассматривают процесс генерации дохода BTC так, как будто он сохраняет одни и те же структурные правила в ответ на халвинги.

Тем не менее, новая ликвидность, регулирование, макро-принятие, практики майнинга и участие на рынке изменились кардинальным образом с 2009 года. Любая закономерность из крошечной, начальной, низк ликвидной стадии BTC вряд ли будет обобщаться на высоко финансовизированный, современный режим.

В статистическом смысле изменения в рыночной среде могут лишить предсказательной силы любую модель, основанную на старых параметрах.

Теория циклов также обычно игнорирует изменения базовых ставок. Чрезвычайно высокая волатильность и крупные спекулятивные бумы являются обычным явлением среди мелких, слабо торгуемых активов.

Только потому, что BTC был очень волатильным в прошлом с несколькими четырехлетними периодами, которые люди выбирали в качестве рамки для исторических ралли, его базовая ставка объясняет, почему эти чрезмерные доходности не являются показателем будущих доходностей.

Правильный статистический подход начинается с базовой волатильности актива и задает вопрос, является ли паттерн BTC необычным по отношению к этой базовой линии. Большинство теоретиков циклов даже не пытаются это сделать.

Красивые, неоспоримые кривые

Наконец, теория циклов — это подгонка кривых. Большинство визуальных аргументов в пользу четырехлетнего цикла основываются на стилизованных, визуально привлекательных логарифмических ценовых графиках с нарисованными от руки циклическими полосами, сглаженными кривыми или подогнанными полосами. Это подгонка кривых, замаскированная под простоту.

С достаточным количеством свободных выборов — логарифмическая шкала против линейной шкалы, произвольные даты начала, наклоны трендовых линий и т.д. — практически любая шумная, восходящая серия может выглядеть циклической.

Вместо того чтобы придерживаться прогнозов теоретиков четырехлетних циклов из предыдущих лет, почти все инвесторы в BTC постоянно перенастраивают и модифицируют свои прогнозы, чтобы соответствовать последнему движению цены актива, что является характерным поведением подгонки кривой.

Криволинейная подгонка также вводит еще одну статистическую ошибку теории циклов: Невозможность опровержения. Надежные гипотезы должны иметь четкие критерии опровержения. На практике нарративы четырехлетнего цикла необычайно расплывчаты.

Технические аналитики регулярно пересматривают ценовые цели или изменяют временные рамки. Статистически, если четырехлетняя гипотеза не может быть опровергнута каким-либо заранее определенным курсом будущих цен, она функционально бессмысленна как прогнозная модель.