Коэффициент риска продаж Биткойна достиг критического уровня на фоне надвигающейся волатильности ноября 2025 года

В этом ноябре коэффициент риска на стороне продаж Биткойна снова стал в центре внимания как иллюстрация рынка в критический момент. Этот показатель, который измеряет количество прибыли и убытков по отношению к рыночной капитализации Биткойна, подает сигналы, которые в прошлом вызывали значительные Движение цены. Однако неясно, в каком направлении следует сделать следующий шаг.

Понимание индикатора риска продажи

Риск-отношение на стороне продажи используется в качестве ориентира для рыночного равновесия, которое отражает взаимосвязь между поведением инвесторов по извлечению прибыли и общей стоимостью Биткойна. Если этот показатель растет слишком высоко, это знак огромного давления на продажу, так как держатели решают, следует ли им зафиксировать прибыль или они в конечном итоге вынуждены сокращать свои убытки. Однако, когда соотношение падает до самого дна, это указывает на то, что рынок находится в состоянии зимней спячки с минимальной транзакционной активностью, незначительной волатильностью и назревающим разворотом.

Биткойн обычно восстанавливается от локальных минимумов, когда коэффициент риска продажи падает ниже 0,1%, поэтому рыночные наблюдатели сильно полагаются на последнее значение этого показателя. В случае января и сентября 2024 года были схожие факторы, которые привели к росту цен на Биткойн. Поскольку Биткойн находился в разрушительном состоянии в последние несколько недель, текущая ситуация более сложная.

Долгосрочные держатели значительно сократили свою активность продаж, и их ежедневная реализованная прибыль упала с $3.6 миллиарда на пике в марте 2025 года до примерно $500 миллион сегодня. Конфликт между этими метриками создает очень интригующий сценарий, так как долгосрочные держатели по-прежнему заняты и не слишком обеспокоены ценой, так как это последние данные.

Институциональная активность изменяет рыночную динамику

Хотя розничные продавцы могут не желать участвовать, учреждения являются необходимым условием для функционирования рыночной системы Биткойна так, как она должна работать. Поскольку спрос на краткосрочное движение цены сохраняется, флагманский Биткойн-фонд BlackRock привлек $28.1 миллиарда в притоках с начала года. Институциональная инфраструктура для Биткойна быстро развивалась, и эти продукты ETF на спотовый рынок обеспечивают регулируемый доступ к Биткойну в рыночном цикле, который ранее не был доступен.

Более того, недавние данные показывают сосредоточенные области накопления в формировании вокруг ключевых цен. Трейдеры приобрели 171,617 BTC примерно на уровне цены $77,000, создавая значительную зону поддержки, которая может быть важной, если давление на снижение начнет усиливаться. Эта институциональная активность способствует созданию новой группы держателей с изменяющимися поведенческими паттернами, которые отличаются от традиционных инвесторов в криптовалюту и могут вызвать некоторые высокие уровни волатильности, которые вызывали предыдущие бычьи рынки.

Реальность ноября и технический обзор

Ноябрьская история Биткойна получила несколько прозвищ среди энтузиастов. Однако более тщательное изучение показывает, что средний прирост в 42% за месяц сильно искажен исключительным ростом на 449% в 2013 году, в то время как медианный прирост за все ноября составляет всего 8,8%. По мере продвижения ноября рыночные условия ухудшаются, и Биткойн колеблется вокруг торговой стоимости примерно 110,000 $. В октябре мы столкнулись с падением на 8,5%, что сигнализирует о первом негативном результате за шесть лет.

Уровни поддержки, такие как $95,000, были сильными во время недавних коррекций, что указывает на рыночную структуру, способствующую консолидации, а не резким движениям в любом направлении. Индекс страха и жадности на уровне 33 указывает на постоянную осторожность среди участников рынка.

Заключение

Биткойн подвержен трудностям из-за увеличенного риска продажи, связанного с отсутствием активности краткосрочных держателей, а также крупными институциональными накоплениями. Когда коэффициент риска продажи приближается к экстремально низким значениям, колебания цены могут происходить в любую сторону в зависимости от рыночных факторов. Макроэкономические факторы, такие как политика Федеральной резервной системы, глобальная ликвидность и изменения в регулировании, продолжают определять институциональные потоки. Коэффициент риска продажи является важным индикатором, поскольку Биткойн вступает в этот критический момент.