бычья ловушка или медвежья ловушка? Ключевое, возможно, не в самой ловушке.

Недавние показатели крипторынка вызывают определенные сомнения: одни уверенно заявляют, что это “бычья ловушка”, другие же кричат “медвежья ловушка”. Но с точки зрения макроданных, потоков капитала в блокчейне и рыночной структуры, вероятно, это не ловушка, а начало нового цикла роста.

Основная логика ликвидности

Федеральная резервная система понизила процентные ставки. История учит нас, что дешевые деньги в конечном итоге будут направлены на рискованные активы. 2021 год является наглядным примером — каждый цикл снижения ставок сопровождался притоком значительных средств, и криптоактивы, как правило, были первыми, кто отреагировал. Игнорирование изменений макроэкономической ликвидности фактически равносильно пропуску начала рынка.

Три сигнала поддержки

Макроэкономика: Смягчение тарифных переговоров между Китаем и США эквивалентно освобождению десятков миллиардов долларов международной торговли. Эта определенность сама по себе имеет ценность и будет стимулировать капитал снова входить в инвестиционные каналы.

Эмоциональный аспект: крайняя паника несколько недель назад не переросла в более крупный обвал. Эта структура “паники без падения” очень интересна — она указывает на то, что институциональные средства используют панические низкие уровни для накопления. Данные в блокчейне показывают, что после падения 10 октября крупные игроки, включая BlackRock, начали увеличивать свои позиции в ETH и других основных активах на дне.

Ценовая структура: реакция рынка на снижение процентной ставки обычно делится на три этапа — первоначальный отскок, колебания и чистка позиций, вторичное преодоление. В настоящее время мы находимся только на первом этапе, настоящий тренд еще не развернулся.

Секретный путь потоков средств

Средства не поступят за одну ночь, а будут поступать поэтапно:

1. BTC как “цифровое золото” первым отскочил
2. Эфириум и основные L1 следуют за ним
3. Только затем наступает очередь высокорисковых, высокодоходных мелких монет.

Сейчас мы на первой и второй фазе, но окно возможностей быстро закрывается.

Сигналы Альтсезона: Нейтральность не означает скуку

Индекс Altseason в настоящее время находится в нейтральном диапазоне. Исторические данные показывают, что в каждом бычьем рынке сначала BTC ведет, затем ликвидность постепенно расширяется, а сезона малых монет может резко обостриться в течение нескольких дней — обычно через 1-2 недели после стабилизации BTC.

Последний шанс

Самое опасное время уже прошло. Умные инвесторы часто строят свои позиции, когда на рынке тихо, и собирают урожай в шумное время. Те, кто ждет “сигналов подтверждения”, всегда врываются, когда лучшие цены уже были забраны другими.

Снижение процентных ставок, макроэкономическое смягчение, возвращение институциональных инвесторов — все эти сигналы указывают на один факт: новый цикл роста уже начался. Истинный риск заключается не в обвале, а в упущенной возможности для накопления активов на этапе перезапуска.