стейблкоин正在悄悄改写全球金融版图，这次是真的

Восход цифрового доллара, распад старого порядка

В конце 2024 года группа данных произвела фурор в криптовалютном сообществе и на Уолл-стрит: объем торгов стабильными монетами на блокчейне достиг 15,6 триллиона долларов, что составляет более 20% от годового объема торгов Visa. Более того, среднесуточный объем торгов стабильными монетами на блокчейне превышает 100 миллиардов долларов, что уже сопоставимо с объемами глобальных основных платежных сетей.

Это не мелкое событие. Это означает, что цифровой доллар проникает в мировую экономику с интернет-скоростью.

Почему стейблы так популярны?

Говоря просто и прямо — скорость, дешевизна, без границ.

Традиционный банковский перевод занимает 3-5 дней? Стабильные монеты поступают за минуты. Комиссии системы SWIFT непомерные? Стабильные монеты стоят всего несколько центов. Хотите обменять доллары на развивающемся рынке, но столкнулись с ограничениями? Используйте стабильные монеты, и все будет в порядке.

Более важно, что стейблкоины объединяют преимущества двух миров:

• Наличие ликвидности криптовалюты и удобство трансграничных операций
• Стабильность и предсказуемость фиатной валюты

Вот почему от Нигерии до Аргентины все больше людей используют стейблкоины вместо традиционных банков.

США играет в большую игру

Вы думаете, что стабильные монеты — это всего лишь средство платежа? На самом деле это современная версия американской гегемонии.

Обзор истории: В 70-х годах нефтедолларовая система позволила глобальной нефтяной торговле оцениваться в долларах, косвенно финансируя правительство США. Сегодня стейблкоины делают то же самое — только “товар” сменился с нефти на цифровые активы.

Данные говорят:

• Tether владеет примерно 1800 миллиардов долларов США государственных облигаций
• За каждую эмиссию 1 USDT правительство США получает беспроцентный кредит.
• Другие эмитенты стабильных монет также активно покупают американские облигации.

Американское правительство, очевидно, все поняло. В 2025 году правительство Трампа подписало “Закон GENIUS”, который явно требует, чтобы стабильные монеты обеспечивались государственными облигациями США. На поверхности это выглядит как регулирование, на самом деле это красная дорожка для стабильных монет — это фактически означает косвенное принуждение к тому, чтобы облигации США стали гарантом для глобальных стабильных монет.

Результат таков: государственные облигации США стали пропуском для стейблкойнов, а стейблкойны стали усилителем доллара.

“Финансовая спасательная соломка” для развивающихся рынков

Если говорить о стратегическом уровне, то развивающиеся рынки являются настоящим полем боя для стабильных монет.

Случай Аргентины наиболее трогательный: местная инфляция зашкаливает, песо обесценивается, люди疯狂 скупают USDT. Цены покупки и продажи даже на 30% выше официального курса — что это значит? Уровень доверия людей к стейблкоинам значительно выше, чем к собственному правительству и банкам.

Данные впечатляют:

• 62% криптовалютных сделок в Аргентине связаны со стейблкоинами
• 70% обменников в Бразилии выводят средства в USDT/USDC
• Объем торговли стабильными монетами в Турции составляет 4,3% от ВВП — самый высокий в мире

Почему эти страны так безумны? Потому что стейблкоины решают три проблемы:

1. Обход валютного контроля: Правительство ограничивает обмен долларов? Используйте стейблкоины, чтобы напрямую обойти банки.
2. Дешевые трансакции за границу: международные переводы сократили расходы на 80%
3. Сравнение с физическим резервом: В период инфляции, девальвация фиатной валюты, стейблкоины становятся последней ценовой мерой.

Более того, платежный гигант Flutterwave выбрал цепочку Polygon для обработки трансакций между более чем 30 странами, с ежегодным объемом свыше 4 миллиардов долларов. На Polygon объем торгов стабильными монетами уже превысил объем торгов биткойнами, став мейнстримом.

Каков масштаб?

В настоящее время общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 300 миллиардов долларов. Это звучит не так уж много. Однако по сравнению с денежной массой M2 в США, которая составляет 22 триллиона долларов, стейблкоины составляют всего 1%.

Иными словами: остается 99% пространства для роста.

Если стейблкоины смогут завоевать 10-20% рынка глобальных платежей, их рыночная капитализация легко превысит триллион. Это не научная фантастика, а реальность, исходя из текущих темпов роста.

Основное суждение

История стейблкоинов уже перешла от теории к реальности. Это не угроза традиционным финансам, а расширение господства доллара в цифровое пространство — от Уолл-Стрит до индивидуальных предпринимателей в Лагосе, все они находятся на одном и том же канале ликвидности.

Для США: стабильные монеты = современный финансовый инструмент + новый канал вывода долларов

Для развивающихся рынков: стабильные монеты = жизненный путь для бегства от обесценивания местной валюты + дешевая платежная инфраструктура

На этот раз все действительно по-другому. Десять лет назад мы обсуждали, сможет ли биткойн заменить фиатные деньги; сегодня вопрос в том, когда фиатные деньги активно примут криптовалюту. Стейблкойны — это мост.