Сунь Чжэнъи делает ставку на ИИ: закрыть все позиции по NVIDIA и выручить 58 миллиардов долларов, а затем вложить 30 миллиардов в OpenAI

У операции SoftBank есть своя изюминка. В октябре Сон Японский полностью закрыл все позиции по акциям Nvidia, в результате чего он вернул 5,8 миллиарда долларов наличными. Это не бегство из технологического сектора, а наоборот, финансирование для более крупной игры.

Данные ясны: SoftBank в конце марта еще владел акциями Nvidia на сумму 3 миллиарда долларов, а теперь их больше нет. Что они собираются делать с этими деньгами? Прямо направить их в такие звёздные компании, как OpenAI и Oracle, а также планируют вложить 3 миллиарда долларов в OpenAI (по некоторым сообщениям, это 30 миллиардов долларов).

Насколько велика мощь этой корректировки? Посмотрите на недавний финансовый отчет — чистая прибыль SoftBank за второй квартал (по состоянию на сентябрь) стремительно возросла до 2,5 трлн иен (примерно 16,2 млрд долларов), что значительно превысило рыночные ожидания в 41,8 млрд иен. Цена акций выросла на 78% за три месяца, что стало лучшим квартальным результатом с 2005 года.

Логика Суна Чжэнъи проста: даже если чипы Nvidia круты, настоящий прибыльный бизнес находится upstream — кто использует эти чипы для обучения больших моделей, тот и является будущей золотой шахтой. Поэтому в его текущем инвестиционном портфеле вес компаний на уровне AI-приложений, таких как OpenAI и Oracle, становится все выше.

Но есть и опасения: аналитики установили целевую цену для SoftBank на уровне 27100 иен, оценочная модель напрямую привязана к OpenAI, предполагая, что оценка материнской компании ChatGPT составляет от 500 миллиардов до 1 триллиона долларов. Проблема в том, что эти цифры пока являются лишь ожиданиями, реальная коммерческая монетизация еще не налажена. Рынок также начинает задаваться вопросом, кто в конечном итоге сможет заработать на этой волне бума AI-инфраструктуры?

С другой стороны, акции SoftBank уже перешли от дисконта к премии — из “дешевого корзины активов ИИ” в “дорогие акции концепции ИИ”. Аналитики JPMorgan говорят, что это может быть неплохой момент для сокращения позиций.

Сунь Чжэнъи всё ещё продвигает проект центра данных StarGate и рассматривает возможность сотрудничества с TSMC для строительства фабрики по производству чипов в Аризоне (масштаб 1 миллиард долларов). Этот парень амбициозен и хочет соединить всю цепочку индустрии ИИ. Но вопрос в том, хватит ли денег? 3 миллиарда долларов в OpenAI, 6,5 миллиарда долларов на приобретение компании по проектированию чипов Ampere… Всё это требует наличности. Закрытие всех позиций по NVIDIA в 5,8 миллиарда долларов стало ключевым денежным потоком.

Простыми словами: Сунь Чжэнъи переходит от “инвестора в оборудование” к “интегратору AI-экосистемы”. Чипы NVIDIA приносят прибыль, но его взгляд уже направлен выше по цепочке — кто контролирует AI-приложения и экосистему вычислительной мощности, тот сможет пожинать плоды в следующем десятилетии.