Отчет Marathon Digital за третий квартал раскрыл горькую правду: этот ведущий американский майнер Биткойна увеличил выручку на 92%, но чистая прибыль, наоборот, выросла с убытка в 124 миллиона долларов до прибыли в 123 миллиона долларов, что звучит очень хорошо. Но при внимательном рассмотрении данных становится неловко — объем майнинга увеличился всего на 5%, что означает, что весь рост пришел от увеличения цены BTC на 88%, а собственные вычислительная мощность и эффективность майнера почти не внесли вклада.

Иными словами, Marathon зарабатывает не потому, что его вычислительная мощность сильнее, а потому что он воспользовался ростом Биткойна. Это означает, что как только цена токенов скорректируется, эти казавшиеся яркими прибыли быстро испарятся. Прибыльность майнинг-индустрии по сути все еще подчиняется ценам токенов, а ситуация с недостаточным ростом производства также отражает то, что конкуренция в вычислительной мощности в сети уже достигла предела.