Почему BTC всё ещё растёт? В этот раз всё по-другому.

Question

В последнее время все обсуждают не то, что BTC якобы вот-вот рухнет, а то, почему он всё растёт и растёт. Давайте разберёмся в логике этого роста — не просто смотрим на цифры, а ищем суть.

Самая хардкорная логика: предложение закодировано

BTC всегда будет только 21 миллион монет — это не решение рынка, а строчка кода. Звучит банально, но по-настоящему это понимают немногие.

Апрельское халвинга 2024 года урезало награду майнерам вдвое (с 6,25 до 3,125 BTC). Что это значит? Новое предложение сократилось наполовину, а спрос, наоборот, только растёт. Сейчас добыто уже 19,6 млн монет, осталось 1,5 млн, ещё 3-4 млн могут быть потеряны навсегда.

Жёсткая цифра: предложение всё более дефицитно, а спрос взлетает. Это самая чистая экономика спроса и предложения.

Масштабы закупок институционалов поражают

Это не спекуляции розницы — это настоящие деньги заходят на рынок.

iShares Bitcoin Trust от BlackRock уже привлёк $86 млрд, став одним из самых быстрорастущих ETF
MicroStrategy (теперь Strategy) держит на балансе 582 000 BTC на $62 млрд, и в начале года ещё взяли $584 млн кредитов, чтобы докупить
244 публичные компании включили BTC в свои отчёты, это в 2 раза больше, чем в начале года
Приток средств в ETF в этом году превысил $13 млрд, что многократно превосходит объёмы нового выпуска BTC

Здесь не игроки делают ставки, а CFO распределяют активы. Вход институционалов меняет структуру рынка — вместо безумных циклов появляются поддерживающие дно механизмы и устойчивый рост.

Макроэкономика играет в пользу BTC

Центробанки печатают деньги как сумасшедшие, госдолг США растёт, фиат обесценивается. BTC становится инструментом хеджирования — его нельзя напечатать сверх лимита, не под контролем центробанков, не могут заморозить.

Ослабление доллара и снижение ожиданий по ставке ФРС делают BTC относительно более ценным. Когда доходность традиционных защитных активов (золото, облигации) падает, BTC начинает притягивать оборонительный капитал крупных игроков.

Политика сменила курс

В Конгрессе США во время “криптонедели” приняли ряд про-криптовалютных законопроектов (CLARITY, запрет CBDC-мониторинга и др.), и это чёткий сигнал: государство больше не хочет убить крипту, а хочет её регулировать.

Что даёт регулирование? Институционалы могут заходить спокойно. Когда есть понятная юридическая рамка, снижается риск-премия, проще принимать решения.

Технологии тихо усиливаются

Lightning Network делает переводы BTC дешевле и быстрее традиционных систем. Активность разработчиков высокая, безопасность сети постоянно оптимизируется — мелкие улучшения накапливаются и дают серьёзный эффект.

Сигналы исторических циклов

Если посмотреть на историю:

2009-2012: гиковский этап, от $0 до $1 000
2013-2017: розничная эйфория, после $20 000 падение на 80%
2020-2021: приход институционалов, поддержка Tesla/MicroStrategy, рост с $10 000 до $69 000
2024-2025: бум ETF, институциональное признание, а не просто спекуляция

Главное отличие этой волны: фундаментальные факторы крепче.

Но означает ли это, что BTC будет расти вечно?

Нет.

BTC всё ещё высоковолатильный актив, коррекции на 20-50% в бычьем рынке — норма. Институционалы лишь убирают крайние риски (например, падение на 90%), но не устраняют их совсем. Если появятся негативные новости или начнётся массовая фиксация прибыли — цена легко пробьёт психологические уровни.

Логика инвестиций: нынешний рост базируется не на FOMO, а на реальных данных по принятию, ликвидности, предложению. Это отличие критически важно — первое легко меняется, второе создаёт долгосрочную устойчивость.

В двух словах: BTC превращается из “инвестиционного актива” в “институциональный актив”. Сокращение предложения + взрывной рост спроса + либерализация регулирования + макроэкономические причины — все четыре двигателя работают одновременно. Эта волна другая.