Почему BTC всё ещё растёт? Ончейн-данные и потоки институциональных инвесторов расскажут вам ответ

Question

В последнее время BTC преодолел отметку в 120 000 долларов, и многие спрашивают: что же поддерживает этот рост?

Я проанализировал данные и выявил несколько ключевых факторов:

Критическая точка на стороне предложения

Лимит в 21 миллион монет зафиксирован навсегда. На данный момент уже добыто 19,6 миллиона, осталось всего 1,5 миллиона. Апрельское халвинг этого года сократил вознаграждение майнеров с 6,25 до 3,125 монет — новое предложение было сокращено вдвое.

Исследования показывают, что 3-4 миллиона BTC утеряны навсегда из-за утраты ключей, поэтому реальное предложение на рынке еще меньше. Вот почему институциональные инвесторы не боятся заходить большими объёмами — потолок предложения очевиден.

Насколько агрессивно заходят институционалы

BlackRock Trust по BTC управляет активами более чем на 86 млрд долларов, став одним из самых быстрорастущих ETF. В этом году чистый приток в BTC и ETH ETF превысил 13 млрд долларов — такие объёмы не под силу розничным инвесторам.

Ещё более впечатляет корпоративный сектор: MicroStrategy (ранее Strategy) сейчас владеет более чем 582 000 BTC на сумму 62 млрд долларов. 244 публичные компании используют BTC как резервный актив — это число почти удвоилось за этот год.

Макроэкономическая поддержка

Ожидания снижения ставки ФРС + ослабление доллара = рынок ищет защиту. BTC как внегосударственный актив становится всё более востребованным. Особенно в условиях высокой инфляции он используется как инструмент хеджирования в портфеле.

Технологические драйверы

Lightning Network делает возможными микроплатежи, рекордный хешрейт свидетельствует об увеличении безопасности сети, а активность разработчиков стабильно высока. Это не пустые слова, а факторы, напрямую влияющие на уверенность крупных игроков.

Чем этот цикл отличается от предыдущих

2013-2017: Чистый FOMO со стороны розницы, итог — просадка на 80%

2020-2021: Институционалы начали пробовать, но волатильность все ещё была высокой

Текущий цикл: Запуск ETF + благоприятная политика + стратегические корпоративные инвестиции — база стала значительно прочнее. Даже если будут коррекции, они вряд ли будут такими болезненными, как раньше.

Как действовать

Долгосрочные вложения лучше, чем догонять рост: Разделяйте инвестиции, избегайте All-in на хаях
Фиксируйте прибыль поэтапно: Продайте часть BTC при удвоении цены
Ребалансируйте портфель: Не допускайте слишком высокой доли BTC
Используйте деривативы для хеджирования: При наличии понимания риска можно купить put-опционы для защиты дна

Но важно понимать

Это не означает, что BTC будет расти всегда. Даже при сильных фундаментальных факторах, коррекции на 20-50% в бычьем рынке — это нормально. Рост, основанный на новостях, и рост на фундаментальных причинах — это разная устойчивость.

Сейчас BTC поддерживается в первую очередь институциональными стратегиями, а не эмоциями розницы. Это означает большую рациональность цены, но риски никуда не исчезают — они просто меняют форму.