Последние данные инструмента "Обозреватель ФРС" от CME показывают, что рыночные ожидания снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов в декабре достигли 69,4%, а вероятность сохранения текущей процентной ставки составляет чуть больше 30%. После выхода этих данных трейдеры явно проявили интерес к ставкам на смягление политики.

Более того, бывший экономический советник Белого дома Кевин Хаскетт недавно высказал довольно жесткую позицию. Этот экономист, рассматриваемый в качестве одного из фаворитов на пост следующего председателя Федеральной резервной системы (ФРС), откровенно заявил, что если центральный банк в декабре решит не предпринимать никаких действий, это может стать серьезной политической ошибкой.

Он привел довольно интересные причины:

Во-первых, ущерб для экономики от приостановки работы правительства гораздо серьезнее, чем кажется на первый взгляд. В четвертом квартале ожидается, что ВВП будет сокращен на 1,5 процентных пункта, и сейчас задержки рейсов и сорванные планы на праздники — это лишь верхушка айсберга, последующие цепные реакции еще не полностью проявились.

Во-вторых, инфляционное давление явно ослабло. Данные CPI за сентябрь оказались ниже ожиданий, и нисходящий тренд очевиден. На этом этапе торможение, безусловно, станет дополнительной нагрузкой для восстанавливающейся экономики.

Третий пункт касается данных по занятости. Хотя в сентябре было добавлено 119000 новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, основной рост сосредоточен в медицинской и образовательной сферах. На самом деле, стоит обратить внимание на восстановление рабочих мест в строительстве — за этим стоят налоговые стимулы, и в будущем экономический рост может зависеть от этого двигателя в течение одного-двух лет.

Резюме Хассета очень прямое: сейчас экономика выглядит неплохо, но на самом деле она гораздо более хрупка, чем кажется. Хотя несколько крупных инвестиционных банков Уолл-стрит уже отменили прогнозы о снижении процентной ставки в декабре, если руководство будет сбито с толку краткосрочными данными и действительно решит резко остановиться, двойной удар от приостановки работы правительства и замедления экономики будет гораздо труднее преодолеть.

С точки зрения криптовалютного рынка, этот сигнал весьма критичен. Если ставка будет снижена, BTC и ETH, вероятно, столкнутся с волной ликвидностного движения; но если центральный банк решит противостоять ожиданиям рынка и продолжит сохранять жесткую позицию, рискованные активы определенно столкнутся с значительным стресс-тестом.

Как вы оцениваете эту ситуацию? Считаете, что снижение процентной ставки в декабре уже решено, или думаете, что политики продолжат сохранять жесткую позицию? Или, независимо от макроэкономических колебаний, хранение наличных - это самый надежный подход?