Фьючерсы и форвардные контракты: два инструмента, которые трейдеры должны понимать

В криптомире понятия фьючерсов и форвардных контрактов часто путают. Но на самом деле между ними огромная разница, и неверный выбор может дорого обойтись.

Форвардный контракт: самый древний бизнес

История форвардных контрактов (Forward Contract) намного длиннее, чем вы думаете. Сотни лет назад фермеры и торговцы использовали их для хеджирования ценовых рисков.

Проще говоря: две стороны сегодня договариваются купить/продать актив в будущем по фиксированной цене. Например, авиакомпания и поставщик топлива заключают контракт: через 6 месяцев купить топливо по $11 за галлон, хотя сегодня спотовая цена — $10.

Особенности форвардных контрактов:

• Полностью частные сделки (OTC), не торгуются на бирже
• Стороны свободно договариваются: актив, цена, дата поставки — всё обсуждается
• Нет необходимости в предоплате, обмен деньгами только при расчёте
• Нет третьей стороны для контроля, контракт регулируется законом

Риски: так как это частное соглашение, велик риск дефолта одной из сторон. Плюс низкая ликвидность — выйти раньше срока практически невозможно.

Фьючерсные контракты: современная эволюция

Фьючерсы (Futures) — это стандартизированная версия форвардов, торгуемая на биржах. BTC-фьючерсы и ETH-фьючерсы на криптобиржах — как раз такие инструменты.

Ключевые отличия:

• Биржевые стандарты: актив, размер контракта, цена — всё заранее задано, изменить нельзя
• Гарантия клиринговой палаты: стороны не взаимодействуют напрямую, посредник — клиринговая палата, которая подтверждает сделки и проводит расчёты
• Ежедневная переоценка: счета пересчитываются по рыночной цене каждый день, убыточные стороны могут получить маржин-колл
• Высокая ликвидность: можно выйти в любой момент, не застреваешь как в форварде

Стоимость: требуется внести начальную и поддерживающую маржу, комиссии выше.

Кому что подходит?

Что важно знать криптотрейдеру?

В криптовалюте вы почти всегда сталкиваетесь с фьючерсами, а не с форвардами. Важно понимать:

1. Маржин-менеджмент критичен — если на счёте меньше поддерживающей маржи, ордер будет ликвидирован
2. Ежедневная переоценка снижает риски — есть клиринговая палата, не надо бояться, что вторая сторона сбежит
3. Высокая ликвидность — больше возможностей — но и выше волатильность, можно быстро попасть в просадку

Кратко: форвардные контракты — это инструменты для реального сектора, когда нужна физическая поставка; фьючерсы — современные финансовые инструменты для быстрой торговли. Выбирайте правильный инструмент, чтобы дольше оставаться на рынке.