Легендарный продавец в Шорт Джеймс Чанос закрывает свою ставку против Microstrategy

Джеймс Чанос, знаменитый бычий спекулянт, который предсказал падение Enron, только что закрыл свою короткую позицию против Microstrategy. Причина? Его стратегия сработала идеально.

Цифры говорят сами за себя

Microstrategy, которая владеет более 641.000 BTC ( примерно 54.000 миллионов долларов ), торговалась с премией 1,23x к цене Биткойна. Это резкое изменение по сравнению с 2,5x, которого она достигла в начале 2025 года.

Акции компании упали на 50% с годового максимума, в то время как Биткойн едва колебался около 63.405 долларов. Разрыв в оценке сократился с примерно 80.000 миллионов до всего лишь 15.000 миллионов долларов.

Тезис Чаноса: выигрышная ставка

Чанос открыл свою короткую позицию в мае 2025 года с блестящей стратегией: идти в короткую против Microstrategy, одновременно покупая Bitcoin. Его логика была проста: премия на активы Bitcoin должна была сжаться к паритету.

Что это значит?

Позиция была примером textbook арбитража: когда котируемая компания с криптоактивами торгуется с нереальной премией, отклонения, как правило, нормализуются. Данные Microstrategy подтверждают, что рынок в конечном итоге признает реальную стоимость ее активов в Bitcoin.

Этот ход демонстрирует, что в криптовалюте иногда фундаментальный анализ по-прежнему имеет ключевое значение.