DAO: от теории к практике, окончательное решение для демократизации инвестиций в Web3

Что такое DAO? Понять за одну секунду

Традиционным венчурным фондом нужны советы директоров, юристы и посредники для многослойной проверки. DAO убирает эту систему и напрямую позволяет инвесторам демократическим голосованием решать, куда направлять средства — полностью прозрачно, без необходимости в доверии, код говорит сам за себя.

Говоря проще, DAO — это децентрализованный инвестиционный клуб, построенный с использованием смарт-контрактов. Если у вас есть его токены управления, у вас есть право голоса.

5 основных типов DAO, у каждого своя игра

Протокол DAO (самый популярный)

• Примеры: Uniswap, Aave, Maker
• Игровой процесс: DeFi-протоколы передают власть сообществу, держатели токенов голосуют за комиссии, новые функции и параметры риска.
• Текущая ситуация: это абсолютный лидер DAO на данный момент, который поддерживает всю экосистему DeFi

Venture DAO (Демократическое финансирование)

• Примеры: MetaCartel, Flamingo
• Способ игры: объединение средств розничных инвесторов для инвестирования в ранние проекты, демократическое голосование за выбор проектов
• Преимущества: разрушение монополии венчурного капитала, позволяющее обычным людям также инвестировать в ангельские раунды

Грант DAO (Поддержка экосистемы)

• Способ игры: предоставление субсидий перспективным DeFi проектам, аналогично краудфандингу.
• Назначение: помочь новым разработчикам получить стартовый капитал

Social DAO (Виртуальный клуб)

• Пример: Яхт-клуб Bored Ape (BAYC)
• Игровой процесс: необходимо владеть определенным NFT, чтобы стать членом, онлайн-общение + права

Collector DAO (краудфандинг для покупки произведений искусства)

• Игровой процесс: группа людей скидывается деньгами, чтобы купить дорогой NFT, совместно владея им.
• Значение: дать возможность обычным людям владеть небольшой частью активов на уровне миллионов

Реальный случай: как DAO меняет правила игры

Uniswap DAO

• Запуск治理 токена UNI в сентябре 2020 года (общий объем 1 миллиард монет)
• 60% аирдроп для пользователей сообщества, остальные распределены между командой/инвесторами/консультантами
• Последнее действие: голосование сообщества решило интегрировать сеть Polygon, минуя высокие GAS-расходы Ethereum.
• Реальные данные: держатели UNI уже совершили более 300 голосований, и подавляющее большинство голосований имеет участие более 35%.

Aave DAO

• Запущен в декабре 2020 года, распределение 16M токенов AAVE (13M для сообщества, 3M резерв)
• Инновационный механизм: мгновенный кредит (беспроцентное кредитование), необходимо одобрение параметров риска голосованием сообщества
• Механизм предотвращения злоупотреблений: введение комитета “опекунов”, который может замораживать злонамеренные предложения
• Текущая ситуация: в настоящее время это крупнейший DeFi по кредитованию, средний дневной объем торгов превышает 1 миллиард долларов США.

КонституцияDAO

• В ноябре 2021 года была запущена безумная краудфандинговая кампания на сумму 47 миллионов долларов, чтобы купить оригинал Конституции США на аукционе Sotheby.
• Хотя аукцион в итоге не удался, токен PEOPLE выжил.
• Откровение: DAO могут быстро организовать огромное количество розничного капитала для больших дел

Настоящая изюминка DAO

✅ Демократизация собственности — каждый является хозяином, а не наемным работником

✅ Максимальная прозрачность — все голосования и транзакционные записи находятся в цепочке, их невозможно изменить.

✅ Диверсификация рисков — инвестиционный проект на 10 миллионов провалился, 2000 человек разделили убытки, у каждого по 5 тысяч.

✅ Снизить порог входа — потратив несколько долларов на покупку токенов управления, вы сможете участвовать в инвестиционных решениях на миллионы.

✅ Автоматическое выполнение — Умные контракты имеют силу, не требуется одобрение юристов, финансовых специалистов или генерального директора.

Открытые риски: не дайте себя обмануть романтизмом

🚨 Проблема концентрации китов — многие治理代币 DAO сосредоточены у крупных держателей, а голосование мелких инвесторов является пустой формальностью.

• Пример: В некоторых DAO первые 10 держателей токенов контролируют 60% токенов, демократия становится иллюзией.

🚨 Юридическая дыра — если проект DAO исчезнет с инвестициями, кто будет нести ответственность? Никто не знает.

• Регулирование еще не успело за развитием, члены DAO могут столкнуться с риском судебного иска.

🚨 Код — это закон, а ошибка в коде — это катастрофа — исторические примеры

• В 2016 году The DAO был взломан, и 36 миллионов долларов были украдены, что привело к форку Ethereum.
• Некоторые DAO закрылись из-за уязвимостей в коде, и инвесторы потеряли все свои деньги.

🚨 Усталость от управления — с увеличением числа участников трудно достичь консенсуса при голосовании.

• Многие DAO в итоге все равно зависят от решения核心团队

Как участвовать в DAO? 3 способа

Способ 1: Войти в существующий DAO

• Первый шаг: выберите DAO, которое соответствует вашим интересам (наблюдайте в Discord перед погружением)
• Шаг второй: покупка токенов управления
• Шаг третий: участвуйте в голосовании и обсуждениях в сообществе

Способ 2: Создание собственного DAO

• Найдите единомышленников
• Использовать такие инструменты, как Aragon/DAOstack для создания
• Определение механизма голосования, распределения средств, модели стимулов
• Раздача токенов ранним участникам

Способ 3: Инвестиции в токены DAO

• Торговля токенами DAO как акциями
• Пример: UNI вырос с минимальных $0.5 до $40+ (хотя сейчас откатился)
• Некоторые качественные токены DAO действительно имеют потенциал для роста в цене

Будущее DAO: куда идти дальше

С пробуждением сознания Web3 DAO может перейти от крипто-ниши к массовому использованию:

• Революция корпоративного управления — традиционные компании постепенно переходят на архитектуру DAO
• Кроссчейн агрегирование — больше не только на Эфириуме, взрыв DAO на L2/других публичных блокчейнах
• Усовершенствование правил — Регуляторная структура постепенно формируется, юридический статус DAO четко определен.
• Эволюция управления рисками — лучшие механизмы предотвращения злоупотреблений, мультиподписные кошельки, системы оценки рисков

Но реальность такова: в настоящее время большинство DAO все еще колеблется между “демократией” и “эффективностью”, и им нужно время, чтобы найти баланс.

Основные выводы

1. DAO является самым радикальным новшеством Web3, но не идеален.
2. Инвестирование в DAO требует понимания его механизма управления и рисков
3. Накопление китов, правовые риски и уязвимости в коде — три главные опасности.
4. Лучший DAO должен быть: децентрализованным + высокоэффективным + прозрачным + безопасным
5. Будущее принадлежит новым DAO, которые решают эти проблемы.