FDV против рыночной капитализации: Метрика, которую игнорируют все криптоинвесторы ( И почему это будет стоить вам денег)

Если вы просто смотрите на рыночную капитализацию, чтобы выбрать криптовалюты, вы играете вслепую. FDV (Полная разводненная оценка) - это показатель, который раскрывает невидимую ловушку.

Обман “Низкой Капитализации”

Думайте о $XRP: его рыночная капитализация составляет 144,5B, но его FDV составляет 241,4B. Что это значит? Что 40% токенов еще не находятся в обращении. Когда они будут разблокированы, будет массовое давление на продажу.

O $HYPE Hyperliquid: рыночная капитализация 10B, FDV 39B. Только 28% токенов находится в обращении. Цена выросла в 4 раза в этом году, но риск пропорционален.

Простая формула:

• Рыночная капитализация = Текущая цена × Токены в обращении
• FDV = Текущая цена × Все токены (включая заблокированные)

Почему FDV убивает кошельки?

Когда токены разблокируются, происходит две вещи:

1. Брутальное давление на продажу: Первоначальные инвесторы, купившие дешево, распродают. $WLD потерял 35% за квартал из-за разблокировок. $STRK упал на 52% в 2024 году.

2. Разводнение стоимости: Если нет реального спроса, который поглотит новые токены, цена корректируется вниз. Это чистая математика.

Как защитить себя: Правило 0.6

Сравнить MC/FDV:

• >0.8 (BTC, ETH, BNB) = Низкий риск. Почти все токены уже находятся в обращении.
• 0.6-0.8 (SOL, ADA, XRP) = Умеренный риск. Рекомендуется наблюдение.
• 0.3-0.6 = Высокий риск. Много токенов для разблокировки.
• <0.3 (Много новых L1, RWA токенов) = Чрезвычайно волатильный.

$SUI является хорошим примером: цена $2.46, рыночная капитализация 8.93B, FDV 24.62B. Соотношение 0.36. Если 63% токенов будет разблокировано без пропорционального роста спроса, вы столкнетесь с серьезной диляцией.

Секторы с наибольшими рисками сейчас

Новые токены ИИ и RWA: $TRUMP (20% обращения), $ONDO (32% обращения). Они являются объектами спекулятивного интереса, но риск крайне высок.

Какой FDV является “разумным”?

• Зрелый DeFi: $3-10B
• Основные Layer 1: $10-30B
• Новые проекты: <$5B
• (На бычьих рынках эти цифры умножаются на 3-5)

Ваш контрольный список, чтобы не попасть в ловушку

Шаг 1: Войдите в Tokenomist. Проверьте график разблокировок. Если в этом месяце есть массовые разблокировки, будьте осторожны.

Шаг 2: Рассчитай рыночную капитализацию/FDV. Если это <0.5, инвестируй только если у тебя ультра-сильная уверенность.

Шаг 3: Спросите себя: есть ли реальный спрос на поглощение этого дополнительного предложения? Используется ли токен для чего-то или это только спекуляция?

Неприятная реальность

Высокий FDV сам по себе не является плохим. Но это красный флаг. Это означает, что текущая стоимость зависит от того, что:

1. Цена не падает
2. Спрос растет экспоненциально
3. Оригинальные холдеры не должны все одновременно идти к выходу

Три вещи, которые трудно координировать.

Заключение: FDV — это не предсказание, это предостережение. Используй его, чтобы избежать ловушек, а не для поиска быстрой прибыли. Лучшие проекты имеют высокий MC/FDV, потому что сообщество доверяет им. Рискованные имеют крайне высокий FDV и низкую циркуляцию, потому что кто-то надеется, что он продолжит расти без логики.