Сигнал о серьезном нарушении на рынке — новые санкции против российской нефти только что вступили в силу, и теперь мы наблюдаем примерно 48 миллионов баррелей нефти, которые продаются со скидкой и фактически застряли в плавании без возможностикуда-либо отправиться.

Это огромная сумма. Это не небольшое количество запасов, вдруг замороженных в безвременье. Подумайте о том, что происходит, когда так много дешевой нефти не может найти покупателей — это изменяет торговые потоки, сжимает маржи для всех, кто все еще пытается ее продать, и создает странные ценовые динамики на энергетических рынках.

Стоит посмотреть, как это отразится на рисковых активах. Когда энергетические рынки испытывают такой шок, это, как правило, не остается под контролем. Волатильность товарных рынков, как правило, затрагивает все остальное — акции, облигации и, вероятно, криптовалюту тоже, поскольку макроэкономические настроения меняются.