Помните ли вы тот тихий финансовый кризис в 2019 году? Теперь, оглядываясь назад, можно сказать, что этот кризис ликвидности стал ярким уроком для инвесторов в мир криптовалют — скрытые потоки традиционного финансового сектора никогда не оставляют в покое крипторынок.

Когда в тот год совпали расширение государственного долга США, остановка работы правительства и безумное увеличение плеча хедж-фонда, ликвидность на рынке репо просто обрушилась. Вы можете спросить: какое отношение это имеет к миру криптовалют? Очень большое. Способы, которыми те финансовые институты Уолл-Стрит занимали деньги на рынке репо, чтобы увеличить плечо, по сути, аналогичны тому, как мы используем плечо в торговле контрактами и DeFi-протоколах — это все займ денег для ставки на направление.

Проблема в том, что когда ставка выкупа резко возрастает, финансовая цепочка учреждений мгновенно сжимается. Что они будут делать в это время? В первую очередь распродажа высоковолатильных активов для получения наличных. Биткойн, Эфириум и другие криптовалюты определенно относятся к высокорисковым категориям, и поэтому стали первыми объектами для распродажи. Более того, приостановка работы правительства приводит к искажению экономических данных, а реакция политики замедляется, и рыночные панические настроения распространяются по миру криптовалют как вирус. Те рынки, которые были под воздействием капитала, в мгновение ока "потеряли кровь" — ведущие токены резко упали в краткосрочной перспективе, за этим последовала волна ликвидаций по маржинальным контрактам.

Но, говоря об этом, кризис часто скрывает возможности. Кризис ликвидности в 2019 году был в основном вызван проблемами распределения ликвидности, а не крахом всей системы. Как только Федеральная резервная система начнет вливания ликвидности, рискованные активы, наоборот, сначала начнут восстанавливаться. Для нас, игроков мира криптовалют, сейчас важно не подходить к контрактам с высоким кредитным плечом — ликвидация приходит быстрее, чем вы думаете. Следует надежно держать спотовые токены и дождаться, когда панические настроения утихнут, тогда и наступит настоящий момент для стратегии. Активы, способные выдержать испытание ликвидностью, всегда получат шанс на переоценку после шторма.