2026 год, большая ротация голосов Федеральной резервной системы (ФРС): ПИ продолжает доминировать в ритме снижения ставок.

【区块律动】В 2026 году в Федеральной резервной системе (ФРС) произойдут изменения — точнее, изменится состав голосующих. Из 12 региональных резервных банков только 5 могут голосовать за изменение процентной ставки каждый год, при этом Нью-Йоркский резервный банк имеет постоянное место, а остальные 4 места меняются каждый год. В следующем году на очереди Кливленд, Даллас, Филадельфия и Миннеаполис, а Канзас-Сити, Чикаго, Бостон и Сент-Луис уйдут на второй план.

Ключевое: сейчас эта группа председателей с правом голоса полностью состоит из ястребов.

Президент Бостонского ФРС Коллинз на этой неделе заявила, что хотя она ранее согласилась на снижение ставки, дальнейшее снижение порога «относительно высоко». Она считает, что поддержание процентной ставки на текущем уровне «в течение некоторого времени» может быть более разумным. Мустафалем из Сент-Луиса также поддержал последнее снижение ставки на прошлой неделе, но затем отметил, что дальнейшие действия должны быть «осторожными», поскольку пространство для дальнейшего смягчения действительно невелико, и есть риск, что денежно-кредитная политика может стать слишком мягкой.

В прошлую пятницу Шмидт из Канзас-Сити вновь подтвердил: инфляция «по-прежнему слишком высокая». Хотя тарифы могут поднять цены, он проголосовал против на встрече в сентябре и совершенно не поддерживает снижение процентных ставок. Гурлсби из Чикаго также признал, что порог для дальнейшего снижения процентных ставок был повышен, и его больше всего беспокоит то, что инфляция на протяжении пяти лет колебалась выше целевого уровня в 2%, и траектория немного отклонилась.

Посмотрим на этих людей, которые в следующем году получат право голоса — у них тоже сильный ястребиный настрой. Присоединение президента Федерального резервного банка Филадельфии может немного смягчить позицию комитета, но Кашкали из Миннеаполиса явно сохраняет осторожность по поводу дальнейшего снижения процентной ставки, он более подчеркивает устойчивость самой экономики. Что касается Хаммака из Кливленда и Логана из Далласа, оба они прямо заявляют, что больше беспокоятся о вопросах инфляции и крайне осторожны по поводу снижения процентной ставки.

В целом, в следующем году в决策层 Федеральной резервной системы (ФРС) по-прежнему будут доминировать ястребиные силы.