Розничные инвесторы сейчас не касаются Биткойна, на самом деле это вполне нормально. Их деньги все вложены в мемы и PVP альтов, они стремятся к адреналину быстрого входа и выхода. Что касается институциональных инвестиций в золото? Это тоже имеет смысл — золото можно увидеть и потрогать, в то время как BTC в конечном итоге это всего лишь строка кода, просто разные уровни склонности к риску.

Где же истинная причина проблемы на рынке? Не хватает историй. Наративы об ИИ уже давно подорвались, RWA все еще на стадии PPT, а DeFi вообще полуживой. Сейчас группа людей играет друг с другом на имеющихся средствах, все ждут появления следующей концепции, способной вызвать бурю эмоций.

Но, говоря откровенно, то, что в медвежьем рынке дела обстоят так, не всегда плохо. Те проекты, которые существуют только благодаря пустым обещаниям, не смогут выдержать, и те, кто останется, будут иметь хоть что-то настоящее. Рыночные законы работают именно так: медвежий рынок отсекает мусор, бычий рынок собирает урожай.

Недавно заметил действия Plasma, они явно идут по определенному пути — направляются к институциональному подходу. Сотрудничая с Zerohash и передавая хранение Anchorage Digital, они четко ориентируются на соблюдение требований традиционных финансов. Они позиционируют себя как уровень расчета для стабильных монет, и, вероятно, их цель — заблокировать вход для институциональных инвестиций.

Интеграция Nexo действительно стоит внимания. Держатели XPL могут напрямую получать доход и занимать средства, что эквивалентно превращению токена в текущий счет — можно получать проценты и в любой момент тратить, практичность действительно поднялась на новый уровень.

Но, честно говоря, эта система в своей сути является копией традиционной финансовой модели. Смогут ли они найти большее ценностное пространство в родной среде Web3, будет зависеть от того, как они впоследствии организуют экосистему. В конце концов, сейчас учреждения ищут законные пути для входа на рынок; тот, кто сможет обеспечить надлежащую инфраструктуру и сервисный опыт, сможет получить большую часть пирога.