Вот что дико подумать: пока фондовые рынки продолжают расти, обычные американцы чувствуют себя абсолютно подавленными. Потребительские настроения только что достигли второго по низкости уровня за всю историю наблюдений. Пусть это оседает.

Разрыв становится абсурдным. Уолл-стрит празднует, как в 1999 году, а на Мэйн-стрит? Они сталкиваются с постоянной инфляцией, поедающей покупательную способность, запредельными процентными ставками, делающими ипотеки недоступными, и общей экономической тревогой, которую цифры просто не отражают.

Такое расхождение исторически не заканчивается хорошо. Когда рыночная эйфория полностью отвязывается от реальности на уровне, что-то в конечном итоге происходит. Либо настроение догоняет цены активов, либо цены активов падают, чтобы соответствовать настроению.

Что вызывает этот разрыв? Вероятно, эффект богатства, сосредоточенный среди владельцев активов, в то время как работники с заработной платой испытывают давление. Топ-10% владеют большинством финансовых активов, поэтому их реальность резко отличается от реальности средних домохозяйств, живущих от зарплаты до зарплаты.

Стоит внимательно следить — эти крайности редко сохраняются бесконечно.