Трамп только что в социальных сетях заявил: "Доходы от пошлин раздадим в виде подарочных монет, каждый получит не менее 2000 долларов", но его министр финансов Бассет тут же опроверг это, сказав, что вообще не обсуждалось никаких денежных выплат.

Бессент сказал прямо: так называемые "дивиденды" не означают, что вам действительно дают деньги, скорее это операции, такие как освобождение от налогов на чаевые или сверхурочные. Какова истинная цель пошлин? Заставить производство вернуться на территорию США. Когда фабрики вернутся, налоговые поступления в стране увеличатся, а доходы от пошлин, наоборот, могут снизиться — эта логика звучит вполне разумно.

Но проблема в том, что этот расчет совершенно не сходится. Верховный суд только что провел слушание, и группа судей поставила под сомнение законность тарифов; если дело будет проиграно, Министерству финансов, возможно, придется вернуть более триллиона долларов налогов. Что еще хуже, учреждения провели расчеты: выплачивая каждому по 2000 долларов в год, потребуется 600 миллиардов, что в два раза больше текущих доходов от тарифов, за десять лет это приведет к увеличению долга на 6 триллионов.

Сейчас у США долговая нагрузка в 37 триллионов, и лишь более трети избирателей считают экономическую политику Трампа надежной. Этот "большой разговор о дивидендах" больше похож на политическую позу, но слова министра финансов раскрыли карты — где кошелек, как его делить, все это под вопросом.

Для крипторынка такая финансовая неопределенность часто передается на ценообразование рискованных активов. Как только ожидания макроэкономической ликвидности меняются, волатильность может возникнуть быстрее, чем ожидалось.