Когда цены на фьючерсы растут, а спотовая цена остается низкой: вот что происходит

Вы знаете, что на рынке фьючерсов существует явление, называемое контанго — оно возникает, когда спотовая цена актива ниже цены будущей поставки. Проще говоря, рынок верит, что цена вырастет, поэтому инвесторы готовы заплатить более высокую цену за будущую поставку.

Почему так происходит?

Несколько распространенных причин: ожидания инфляции (люди думают, что в будущем будет дороже), опасения по поводу поставок (боитесь нехватки в будущем), стоимость хранения (расходы на хранение и страхование), рыночная неопределенность (просто зафиксируйте будущую цену, чтобы избежать рисков).

Например, в период высокой инфляции цены на нефть часто находятся в состоянии контанго — сейчас покупаешь дешево, а потом продаешь дорого.

Что такое противоположность?

Называется backwardation, когда цена в будущем оказывается ниже. Эта ситуация редка и обычно указывает на пессимистичный взгляд на рынок или ожидание избытка предложения в будущем.

Как зарабатывать деньги?

Потребительская перспектива: если вы видите, что какой-то товар находится в контанго, сейчас покупка может сэкономить деньги (древесина, нефть и газ и т.д.).

Точка зрения трейдера: Если вы считаете, что цена фьючерсов завышена, вы можете продать фьючерсный контракт, а по наступлению срока исполнения купить по более низкой спотовой цене, зарабатывая на разнице.

ETF坑：Торговля товарными ETF с использованием стратегии по скользящим фьючерсам, в период контанго постоянное продление на высоких уровнях приводит к потере доходности.

Предупреждение о рисках

Контанго не обязательно будет продолжаться вечно, рыночные условия могут быстро измениться. Цены на фьючерсы лишь предсказывают, а не гарантируют.