Динамика золота часто более честна, чем новости.

На последнем рынке есть какое-то неопределенное беспокойство. Золото за последнее время выросло слишком быстро, за несколько недель его рост равен тому, что было за последние несколько месяцев или даже лет. Если вы посмотрите на эту кривую, вам покажется, что капитал уходит, а эмоции на пределе. Никто это не говорит прямо, но все понимают, что за этим что-то назревает.

Этот раунд рынка напоминает мне слово "инстинкт избегания рисков". Реакция рынка иногда бывает более непосредственной, чем политика: когда люди начинают сомневаться в безопасности облигаций, пузыре на фондовом рынке и ценности валюты, деньги автоматически начинают стекаться в безопасные места. Золото как раз и стало таким символом.

Прошедшие несколько недель также продолжали подстегивать эти эмоции. Торговля между Китаем и США снова вызывает волнения, компания под названием First Brndi объявила о банкротстве, задолжав более ста миллиардов, и также появились слухи о пропаже двух миллиардов долларов. Если смотреть на одно событие, возможно, это просто случайность, но если рассматривать в совокупности, это похоже на серию мигающих сигналов. Джейми Даймон из JPMorgan сказал: "Увидев одну волка, часто значит, что их больше." Запах на рынке сейчас действительно не очень хороший.

На поверхности кредитная среда в США становится все более жесткой: высокие процентные ставки и дорогие деньги, но риски не исчезают. Объем долгов продолжает расти, дефицит бюджета также увеличивается, а колебания на рынке облигаций становятся все более частыми. Кажется, что структура устойчива, но на самом деле она уже начинает ослабевать. Рост золота кажется коллективной реакцией: когда доверие к системе начинает трещать, рынок сам начинает искать выход.

Я всегда чувствую, что в такие моменты не стоит быть слишком оптимистичным, но и пессимизм не нужен. Гораздо важнее оглянуться на свои инвестиции и понять, какие из них действительно безопасны, а какие просто выглядят так, будто с ними всё в порядке.
$XAU $PAXG #ЗОЛОТО