Большие взлеты и падения происходят слишком быстро, это действительно очень刺激了, есть ли еще бык?

Чтобы узнать, бык еще здесь или нет, сначала нужно понять, как возникла эта бычья рынка.
Безусловно, это связано с наличным ETF, увеличенным ожиданием смягчения после назначения Трампа и одобрением законопроекта о стабильных монетах. Таким образом, сейчас условия для наличного ETF не изменились, Трамп на посту не изменился, логика соблюдения норм на уровне законодательства также не изменилась, а макроэкономическая среда, которая, как ожидается, начнет снижать процентные ставки и вливать деньги, тоже не изменилась.
Так откуда же берется медвежий рынок?
Информационный коллапс, вызванный контролем семьи Трампа?
Получено по индикатору K-линий?
Все это может быть верным, но нам нужно проанализировать причины бычьего рынка с самого низа. Если эти основные условия не изменились, то логика бычьего рынка тоже не изменилась. Или можно сказать, что можно перейти от бычьего рынка A к бычьему рынку B, постепенно переходя от маленького бычьего рынка, основанного на целевом вливании ETF, к большому бычьему рынку с глобальным вливанием. Но здесь есть еще одно большое скрытое условие неопределенности. Это то, как США должны завершить эту волну противостояния с Китаем? Приведет ли массовое вливание финансов к обесцениванию валюты или к восстановлению реальной экономики?
Три основных основания этого бычьего рынка — структурный спрос на спотовые ETF, законодательство о стейблкоинах на федеральном уровне в США и направление макроэкономической политики от ужесточения к смягчению — все еще существуют. Они определяют, что логическая цепочка бычьего рынка не прервана, просто ритм нарушен политическими и рычажными колебаниями, в процессе могут произойти глубокие откаты "перепродажи и переоценки".
На самом деле, чтобы быка превратили в медведя, необходимо, чтобы одно из основополагающих условий было изменено: это может быть обратное действие реальных политик, ликвидности и нормативной базы, или же сокращение ликвидности в долларах и крах склонности к риску, вызванное геополитическими факторами.
На данный момент три основных основания все еще действуют:
1. ETF = институционализированная система спроса
2. Закон о стабильных монетах = доллар — национальное подтверждение "моста" криптовалюты
3. Макронаправление = «медленная переменная» при снижении ставки дисконтирования
"Три действительно опасных пути "быка в медведя":
1. Спотовый ETF столкнулся с ужесточением правил или технической цепной реакцией, вызванной массовым выкупом;
2. Инфляция снова поднимает голову, заставляя Федеральную резервную систему приостановить или обратить вспять путь смягчения (повышение ставок укрепляет доллар), что приводит к возвращению глобальной ликвидности к дефициту;
3. Переговоры между Китаем и США полностью провалились. Это привело к увеличению пошлин + экспортным ограничениям + дополнительному ужесточению цепочек поставок ключевых минералов/высоких технологий, что, в свою очередь, снизило глобальные прогнозы роста и склонность к риску.
На данный момент, как черные лебеди, так и серые носороги на рынке не способны радикально изменить основные логики и структуру бычьего рынка. Даже в самой экстремальной ситуации рынок вряд ли столкнется с упадком объемов торгов, и в целом окажется в полусонном, неактивном состоянии, а индустрия не испытает смертельного медвежьего рынка.
Решение о том, станет ли будущий рынок «маленьким быком», известным как бык A, который направляет ETF, «большим быком», известным как бык B, который осуществляет глобальное вливание, возможно, все же зависит от того, как США выйдут из этого раунда противостояния с Китаем. Ведь это и есть предварительное условие для понимания того, как будет развиваться Америка в финансовой сфере, в которой она по-прежнему занимает очевидное преимущество.
Если принять финансовые приоритеты, такие как мягкое хеджирование, субсидии для отрасли и аутсорсинг на дружелюбных берегах, то это приведет к долгосрочным преимуществам для рискованных активов, но по пути будут прерывания из-за шума тарифов/экспортного регулирования.
Если настоять на «реиндустриализации», например, с помощью фискального стимулирования со стороны предложения, приоритетов в области науки и национальной безопасности, а также за счет капиталовложений, которые вытесняют ликвидность, это будет неблагоприятно для криптовалют в краткосрочной перспективе. Однако, если стабильные монеты и ETF уже институционализированы, бык не будет «резко уничтожен», а станет медленнее и меньше.
Реальность чаще всего представляет собой смешанный путь: нужно обеспечить безопасность отрасли и одновременно поддерживать эффект богатства на капитальном рынке; нужно и обсуждать, и бороться. В конечном итоге можно перейти от быка A к быку B, но ритм будет зависеть от того, как будет задан тон этой игры.
В целом, сейчас речь идет не о том, что «бык ушел», а о том, что «бык переключается на другую передачу». Только когда институциональные каналы спроса будут заблокированы, макронаправление будет насильственно разворачиваться, или геополитика снова вернет финансовые условия к «крайне дефицитным», это будет заслуживать слова «медвежий рынок». Текущая цепочка доказательств больше напоминает, как бык А через политические и кредитные колебания направляется к быку Б на промежуточной станции. #广场创作者认证申请上线