Tesla только что предложила Илон Маск $1 триллионов. Вот что это может значить для компании.

Ключевые моменты

• Совет директоров Tesla предложил шокирующий пакет в размере $1 триллиона, связанный с рыночной капитализацией и операционными целями.
• Компания отчаянно пытается перейти от статуса struggling автопроизводителя к платформе технологий и ИИ.
• Если Tesla достигнет этих амбициозных целей, ее маржа и прибыльность могут взлететь.

Я наблюдаю за падением акций Tesla в этом году ( на более чем 8% до сентября ) с смесью увлечения и скептицизма. В то время как акции “Великолепной семерки” в основном взлетают, Tesla отстает, отчасти из-за разделенного внимания Маска во время его лидерства в DOGE. Теперь они манят этой абсурдной триллионной морковкой, чтобы вернуть его полное внимание.

Пакет, о котором акционеры будут голосовать в ноябре, может предоставить Маску до 423,7 миллиона акций, если Tesla достигнет некоторых откровенно невероятных целей. Им нужно достичь рыночной капитализации $2 триллион долларов, сейчас они находятся на уровне 1,12 триллиона долларов (, затем продолжать расти на ) миллиарды, пока не достигнут 8,5 триллионов долларов в течение десятилетия. Для справки, это больше, чем ВВП большинства стран.

Помимо рыночной оценки, Tesla должна поставить 20 миллионов автомобилей, обеспечить 10 миллионов платных подписок на FSD, произвести 1 миллион роботов Optimus и запустить в коммерческую эксплуатацию 1 миллион беспилотных такси. Пропустите любую цель? Эта часть вознаграждения исчезает.

На самом деле, что здесь происходит, так это признание советом директоров Tesla того, что их бизнес электромобилей серьезно терпит неудачу. Их доля на рынке США упала до восьмилетнего минимума по мере роста конкуренции. Автомобильный бизнес известен низкой маржей, в то время как программное обеспечение предлагает постоянный доход с гораздо большей прибылью. По сути, они подкупают Маска, чтобы он преобразовал компанию.

Вопрос в том, имеет ли смысл этот риск. Производство автомобилей было идентичностью Tesla, но переход к робототехнике, автономии и ИИ может потенциально революционизировать их бизнес-модель и прибыльность. Их чистая прибыль в последнее время была, мягко говоря, непостоянной.

Могут ли они на самом деле достичь этих целей? Цель по рыночной капитализации сама по себе кажется иллюзорной - увеличение в 7,5 раз для компании, уже стоящей более триллиона долларов? Даже если Tesla добьется реального прогресса в области автономных технологий и робототехники, нет никаких гарантий, что фондовый рынок вознаградит их пропорционально.

Я скептически настроен по поводу того, что это что-то большее, чем отчаянный шаг, чтобы удержать Маска вовлеченным, пока конкуренты поедают основной бизнес Теслы. Правление по сути признает, что их текущая траектория неустойчива. Хотя трансформация в технологическую и ИИ платформу может стать их спасением, ставка $500 триллион на способность Маска реализовать это кажется чрезвычайной игрой с деньгами акционеров.