Канадский доллар слабеет на фоне укрепления Доллара по всему рынку – Scotiabank

Канадский Доллар снижается по отношению к broadly stronger US Dollar, согласно FX-стратегам Scotiabank Шону Осборну и Эрику Теорет. Это движение кажется чрезмерным по сравнению с тем, что могли бы предполагать фундаментальные факторы.

Увеличение разрыва справедливой стоимости

“Потери CAD значительно превышают уровень, который предполагают фундаментальные факторы. Наша оценка справедливой стоимости устанавливает равновесие на уровне 1.3634 на сегодня, в то время как спотовая торговля осуществляется более чем на одно стандартное отклонение выше справедливой стоимости,” отметили они.

Это расхождение приближается к экстремальным уровням, наблюдавшимся в конце августа. Рыночная ликвидность была плохой на этой неделе и продолжает оставаться таковой на ранних торгах сегодня. Ожидается, что предстоящая публикация торговых данных Канады покажет еще один значительный дефицит около CAD5.3 млрд за июль.

Технический обзор подтверждает дальнейшую слабость CAD

Пара USD/CAD пробила уровень сопротивления на 1.3815, что делает канадский доллар уязвимым для дополнительной слабости в краткосрочной перспективе. Ранее на этой неделе образец бычьего флага указывает на возможность того, что пара достигнет области 1.3850.

Однако, congestion между 1.3825-75 на часовых графиках может замедлить или даже ограничить долларовые прибыли. Немедленный уровень поддержки находится на 1.3795/00.

Мне кажется интересным, как технические паттерны, похоже, движут этой валютной парой больше, чем фундаментальные факторы в данный момент. Очевидное пренебрежение рынка к оценкам справедливой стоимости вызывает вопросы о том, переоценивают ли трейдеры краткосрочные факторы или есть что-то, что модели не учитывают.

С учетом того, что проблемы с ликвидностью продолжаются, я бы не удивился, если бы мы увидели продолжение преувеличенных движений. Растущий торговый дефицит определенно не помогает делу CAD, но валюта, похоже, наказывает непропорционально.

Для трейдеров, держащих позиции в CAD, это расхождение от справедливой стоимости может в конечном итоге создать возможность для коррекции, хотя определить время таких разворотов notoriously сложно на валютных рынках, где моментум может сохраняться дольше, чем рациональность предполагает.