Выручка DocuSign за второй квартал составила $801 миллионов

Я внимательно следил за результатами работы DocuSign, и их результаты за второй квартал 2026 финансового года только что Падение с интересными цифрами. Выручка составила $801 миллионов, что на 9% больше по сравнению с прошлым годом, в то время как счета выросли на 13% до $818 миллиона. Они также поддерживают солидную 30% неконсолидированную операционную маржу. Что привлекло мое внимание, так это их прогресс в области AI-native Intelligent Agreement Management и их расширяющееся международное присутствие.

Моментум предприятий, поддерживаемый ускорением выставления счетов

Рост выручки на 13% заслуживает внимания, особенно в сочетании с их улучшенной чистой задержкой доллара на уровне 102% и большими средними размерами сделок. Их международный сегмент растет быстрее, чем весь бизнес, на 13% год к году, теперь представляя 29% от общего дохода.

Генеральный директор Аллан Тигесен, похоже, был особенно доволен: “Результаты за второй квартал ускорились и стали одним из наших самых сильных кварталов роста за последние два года.” Он отметил улучшение фундаментальных показателей по всем их продуктам и значительные выкупы акций на общую сумму $200 миллионов в этом квартале.

Эта производительность показывает силу исполнения, но я задаюсь вопросом, не слишком ли они полагаются на выкуп акций, а не инвестируют более агрессивно в возможности роста.

Принятие IAM набирает популярность, но достаточно ли этого?

Их решение по управлению интеллектуальными соглашениями, как ожидается, достигнетlow двузначного процента подписки к концу года. Более половины их корпоративных представителей заключили как минимум одну сделку IAM, среди которых такие значительные клиенты из Fortune 1000, как Sensata Technologies и T-Mobile, принимающие их продвинутые решения по управлению контрактами.

Компания ставит большие ставки на функции ИИ, такие как DocuSign Navigator и инструменты подготовки соглашений. Хотя это создает дифференциацию, остается вопрос, смогут ли они сохранить лидерство, когда более крупные технологические игроки неизбежно войдут в это пространство со своими собственными решениями для документов на базе ИИ.

Маржи остаются на уровне, несмотря на расходы на миграцию в облако

Они сохранили впечатляющую валовую маржу по не-GAAP на уровне 82% несмотря на то, что затраты на миграцию в облако создают давление в 100 базисных пунктов. Их денежная позиция остается сильной с 1,1 миллиарда долларов и нулевым долгом.

Генеральный директор по финансам Блейк Джеффри Грейсон отметил, что во втором квартале наблюдалось “самое трудное сравнение операционной маржи по сравнению с прошлым годом” из-за изменений в компенсациях и отсутствия одноразовых преимуществ предыдущего года. Эта прозрачность свежа, но также выявляет потенциальные точки давления на маржу.

С осторожным оптимизмом смотрим вперед

Прогнозы руководства на третий квартал и полный год 2026 года показывают продолжительный, но скромный рост. Они прогнозируют доход за третий квартал в диапазоне от 804 до 808 миллионов ( рост на 7% по сравнению с прошлым годом) и общий доход за год в диапазоне от 3.189 до 3.201 миллиардов ( также 7% рост). Ожидаются операционные маржи по стандартам non-GAAP в диапазоне от 28 до 29% за третий квартал и от 28.6 до 29.6% за полный год.

Сложности миграции в облако должны ослабнуть в следующем финансовом году, что может предоставить некоторое облегчение маржи. Однако прогнозируемые темпы роста не вызывают ощущения доминирования на рынке. Для компании, которая позиционирует себя как лидер ИИ в управлении документами, рост в 7% выглядит несколько скромно в сегодняшнем технологическом ландшафте.

Хотя DocuSign продолжает успешно работать, им нужно ускорить внедрение своих продвинутых предложений, чтобы оправдать свое положение как не просто компании по электронной подписи на все более конкурентном рынке.