#鲍威尔讲话 Многие инвесторы, анализируя рыночные условия, часто обращают внимание только на повышение и падение цен, игнорируя более ключевой механизм — структуру расчета. На самом деле, суть колебаний цен можно понять как процесс «погоня за ликвидационными ордерами».

Давайте проанализируем на конкретных примерах:
В настоящее время такие криптовалюты, как ETH и BNB, демонстрируют явную характеристику — аномально высокую концентрацию коротких позиций. Данные показывают, что доля коротких позиций по ETH достигает 85,4%, а по BNB — 84,6%. В такой ситуации, если рынок начнет подниматься, большое количество коротких позиций столкнется с необходимостью закрытия. Эти закрытия позиций дополнительно поднимут цену, создавая цепную реакцию, что приведет к резкому росту цены за короткое время — это так называемая "схема сжатия позиций". Опытные инвесторы на рынке обычно терпеливо ждут подходящего момента в таких ситуациях.

Напротив, такие криптовалюты, как JUP, SAND, AVAX и PENGU, демонстрируют совершенно противоположную тенденцию. Их дно накопило большое количество длинных позиций, например, доля длинных позиций по JUP достигла 95,6%, а по SAND даже 96,8%. Эта структура представляет собой явный риск: если рынок начнет падение, эти длинные позиции могут быть ликвидированы, что усугубит падение цен и создаст порочный круг "убийства длинных".

Основываясь на этом, текущая логика стратегии становится относительно ясной:
Для таких криптовалют, как ETH и BNB с высокой долей шортов, следует уделить особое внимание их потенциалу к росту, так как они могут вызвать сжатие позиций; а для криптовалют с высокой долей лонгов, таких как JUP и SAND, необходимо быть осторожными с риском падения, так как они могут оказаться под давлением в условиях общего ослабления рынка.

Только по-настоящему понимая механизм работы структуры расчета, можно глубже понять основные движущие силы за изменениями цен и, таким образом, принимать более обоснованные инвестиционные решения.