После ликвидации на 20 миллиардов долларов шифрование инвесторы должны овладеть этими стратегиями управления рисками

Автор: Spicy

Компиляция: Лаффи, Foresight News

В торговле есть много важных моментов, но нет ничего более важного, чем управление рисками.

Я был профессиональным трейдером и занимаюсь торговлей криптовалютами уже 8 лет. Спасибо, что нашли время прочитать эту статью, в ответ я поделюсь с вами своими знаниями о рисковом управлении без всяких резервов.

Формула ожидаемого значения (EV)

Формула ожидаемого значения: EV = (средняя прибыль × вероятность выигрыша) - (средний убыток × вероятность убытка)

Подсказка: Ожидаемое значение означает «средний результат, который вы можете ожидать, принимая одно и то же решение несколько раз».

Каждому трейдеру необходимо понимать концепцию ожидания и методы его вычисления. Почему ожидание так важно? Ожидание торговли помогает нам оценить "ожидаемую прибыль после N сделок в будущем".

В приведенном в статье примере, если ожидаемая стоимость каждой сделки составляет +10 долларов, то после выполнения 1000 абсолютно идентичных сделок ваша ожидаемая прибыль составит примерно 10 долларов × 1000 = 10 000 долларов.

Если у вас положительное математическое ожидание (+EV), то в долгосрочной перспективе торговля будет прибыльной;

Если у вас отрицательное ожидаемое значение (-EV), в долгосрочной перспективе торговля в конечном итоге приведет к убыткам.

Теперь я расскажу о «Методе Монте-Карло», который наглядно демонстрирует реальный эффект ожидаемого значения.

Метод Монте-Карло

Во-первых, быстро ознакомьтесь с методом Монте-Карло.

Предположим, что вероятность выигрыша определенной торговой стратегии составляет 55%, а соотношение риска и прибыли равно 1:1. Проведем 30 симуляций производительности на 1000 сделок в будущем; это прибыльная стратегия с положительным ожидаемым значением (+EV).

Совет: Метод Монте-Карло заключается в прогнозировании всех возможных результатов после выполнения N сделок путем запуска множества случайных гипотетических сценариев.

Метод Монте-Карло может помочь нам управлять ожиданиями и дать общее представление о потенциальной прибыльности стратегии.

Просто введите начальный капитал, вероятность выигрыша, среднее соотношение прибыли к убыткам и количество сделок, и программа симуляции создаст случайные комбинации, которые могут отобразить торговую эффективность.

На рисунке толстая черная линия представляет собой средний ожидаемый результат: если ожидаемая стоимость каждой сделки составляет + 10 долларов, то после 100 сделок общая прибыль составит примерно + 1000 долларов; после 1000 сделок общая прибыль составит примерно + 10 000 долларов.

Обратите внимание на слово «приблизительно», это связано с тем, что результаты не могут быть полностью гарантированы и могут иметь определённую погрешность.

Затем быстро ознакомьтесь с дисперсией

Независимо от того, хотите ли вы это принять, случайность будет влиять на результаты торговли.

Используя аналогию с подбрасыванием монеты: предположим, вы играете в игру с подбрасыванием монеты, вероятность появления орла и решки составляет 50%.

Если бросить монету 10 раз, возможно, что 8 раз выпадет орел, а 2 раза решка; хотя вероятность орла должна составлять 50%, фактическая вероятность составляет 80%.

Это не означает, что монета была подделана, и вероятность орла составляет 80%, это лишь потому, что количество бросков монеты недостаточно, и вероятность еще не полностью показала свое истинное распределение.

Разница между фактическим результатом (80%) и теоретической вероятностью (50%) составляет дисперсию (80% - 50% = 30%).

Если подбросить монету 10 000 раз, результатом могут быть 5050 орлов и 4950 решек. Несмотря на то, что количество орлов на 50 больше ожидаемого, с точки зрения процента, дисперсия составляет всего 0,5% (50÷10000).

Наконец, быстро ознакомьтесь с законом больших чисел.

Чем больше бросков монеты, тем ближе дисперсия к 0.

Совет: Закон больших чисел гласит, что чем больше раз повторяется случайное событие, тем ближе результат к его истинному среднему значению.

Если бросить монету всего 10 раз, дисперсия вероятности появления орла может быть очень большой; если бросить более 10 000 раз, дисперсия вероятности появления орла будет очень маленькой.

Проще говоря, чем больше раз происходит событие, тем ближе результат к истинной вероятности.

Как связаны метод Монте-Карло, дисперсия и закон больших чисел с торговлей?

Метод Монте-Карло может помочь нам оценить ожидаемую производительность будущих N сделок на основе управления дисперсией; чем больше количество сделок, тем меньше ожидаемая дисперсия.

Он также может ответить на эти ключевые вопросы:

Сколько ожидаемой прибыли должно быть после N сделок?

Какое максимальное количество последовательных прибыльных сделок может быть?

Какое максимальное количество последовательных убытков может возникнуть?

С учетом текущей вероятности выигрыша и соотношения риска к прибыли, сколько процентов убытка на счету после N сделок считается нормальным?

В то же время это также будет напоминанием о том, чтобы столкнуться с реальностью:

Даже высокодоходные стратегии могут испытывать длительные откаты (откат — это процент убытка на счете);

Даже стратегии с высокой вероятностью выигрыша могут привести к значительным последовательным потерям;

Даже стратегии с низким коэффициентом выигрыша могут привести к значительной последовательной прибыли;

Результат следующей сделки не имеет значения, важно общее значение будущих 100 и более сделок.

Основные моменты этого раздела:

Иногда вы делаете хорошую сделку, но все равно теряете.

Иногда вы совершаете плохую сделку, но неожиданно получаете прибыль.

Эти ситуации происходят из-за вариации (или удачи). Оценивать правильность сделки только по результатам одной сделки недопустимо.

Два крайних примера :

Вы делаете заказ на основе определенной торговой стратегии, которая имеет уровень выигрыша 90% и соотношение риска к прибыли 1:1. Даже если эта сделка приведет к убыткам, это все равно будет правильным решением. Потому что если вы повторите одну и ту же сделку более 1000 раз, давая закону больших чисел проявить себя, вы в конечном итоге обязательно получите прибыль.

Вы играете в игровые автоматы в казино, и даже если вы выиграли один раз, это не означает, что это мудрая ставка, это просто удача от вариации. Если вы продолжите ставить более 1000 раз, позволяя закону больших чисел вступить в силу, вы в конечном итоге потеряете все свои средства.

Ключевое заключение:

Не судите о качестве сделки по прибыли или убытку от следующей сделки, а основывайтесь на ожидаемом значении сделки. Вам нужно сохранять терпение и выдерживать определённую дисперсию, чтобы прибыль постепенно проявлялась.

Кредитное плечо и ликвидация

Кредитное плечо может быть одной из самых легко неправильно понимаемых концепций для трейдеров.

Перед чтением нижеуказанного текста, пожалуйста, помните, что нет необходимости запоминать все детали, не нужно испытывать давление. Достаточно понимать основные концепции плеча, чтобы справляться с торговлей.

Сначала проведем небольшой тест, чтобы проверить, понимаете ли вы основы кредитного плеча (предположим, что цена входа для двух трейдеров одинаковая)

Большинство людей ошибочно понимают леверидж (абсолютно неверно): леверидж — это умножитель прибыли, увеличение левериджа может чудесным образом увеличить торговую прибыль.

Я могу с уверенностью сказать, что кредитное плечо совершенно не так.

Истинная функция плеча (правильно): плечо является инструментом для снижения риска контрагента и повышения эффективности использования капитала.

Риск контрагента: подразумевает риск, связанный с наличием средств на бирже, так как существует вероятность, что биржа может закрыться или совершить мошенничество (например, событие с FTX), поэтому средства не являются абсолютно безопасными.

Эффективность использования капитала: это относится к тому, как вы используете свои средства для получения большей прибыли. Например: если вы инвестируете 1000 долларов и зарабатываете 1000 долларов в месяц, это в 100 раз эффективнее, чем если вы инвестируете 100000 долларов и зарабатываете 1000 долларов в месяц.

Перед углубленным объяснением сначала уточним определения нескольких терминов, а затем вернемся к изучению плеча.

Баланс торгового счета: общая сумма средств, которую вы готовы использовать для торговли;

Баланс на счёте биржи: средства, которые вы внесли на биржу, обычно составляют лишь небольшую часть от общего баланса торгового счёта, не рекомендуется вносить все торговые средства на биржу;

Маржа: депозит, необходимый для открытия сделки.

Кредитное плечо: множитель, на который вы берете заемные средства у биржи;

Размер позиции: общее количество токенов (или их долларовая стоимость), которые вы фактически купили / продали в данной сделке.

Дополнительное пояснение: на нижеприведенной схеме показан процесс управления депозитами и снятия средств на бирже. Основной принцип заключается в том, чтобы «не集中 все средства в одной бирже, чтобы избежать чрезмерного риска».

Понять вышеуказанные концепции через примеры

Предположим, у вас есть 10 000 долларов для торговли, это ваш баланс торгового счета.

Вы не хотите вносить все 10 000 долларов на биржу (боясь заморозки средств, мошенничества или хакерских атак), поэтому вносите только 10%, то есть 1 000 долларов. В этот момент ваш баланс на бирже составляет 1 000 долларов.

Вы обнаружили хорошие торговые возможности для биткойна и хотите купить BTC на 10,000 долларов. При нажатии на кнопку "Купить" система сообщит о нехватке средств, поскольку ваш баланс на бирже составляет всего 1000 долларов. Вам необходимо занять недостающие средства с помощью кредитного плеча, чтобы открыть позицию.

Установите плечо на 10x, затем снова нажмите "Купить", чтобы успешно открыть позицию:

Размер позиции этой сделки (фактическая стоимость купленного BTC) составляет 10,000 долларов.

Залог (ваша внесенная сумма) составляет 1000 долларов США;

Коэффициент плеча составляет 10 раз.

Совет: независимо от того, используете ли вы кредитное плечо 1x или 100x, прибыль от позиции в 10 000 долларов всегда будет одинаковой, суть позиции в 10 000 долларов не изменится из-за изменения кредитного плеча. Даже если вы измените кредитное плечо в процессе торговли, это не повлияет на окончательную прибыль.

Цель ликвидации

Когда вы открываете позицию с плечом, по сути, вы берете деньги в долг у биржи, и эти средства не возникают из ниоткуда.

Если вы открываете позицию в 10 000 долларов с 10-кратным кредитным плечом, а баланс вашего аккаунта на бирже составляет всего 1000 долларов, то из этих 9000 долларов вам предоставляет биржа, и эти заимствованные средства могут быть использованы только для открытия позиции.

Чтобы обеспечить возврат заемных средств биржей, была введена механика ликвидации.

Ликвидация: Если цена достигает определенной точки (ценой ликвидации), биржа принудительно закроет вашу позицию и конфискует внесенный вами залог. После этого позиция будет передана на управление бирже, и дальнейшие прибыли и убытки вас не касаются.

Упрощение понимания с помощью аналогий

Предположим, вам нравится новый iPhone, текущая цена которого составляет 1000 долларов. Вы ожидаете, что она вырастет до 1100 долларов (рост на 10%), планируете купить за 1000 долларов и продать за 1100 долларов, заработав 100 долларов прибыли.

Но проблема в том, что на вашем банковском счете только 100 долларов.

Итак, вы находите богатого Тимми и берете у него в долг 900 долларов, чтобы совершить эту сделку с iPhone.

Потенциальные риски

Если Тимми одолжит тебе 900 долларов, а цена на iPhone упадет ниже 900 долларов, даже если ты продашь iPhone, ты не сможешь полностью вернуть долг Тимми, и Тимми понесет убытки без причины, что он не хочет принимать.

Решение

Стороны подписывают взаимовыгодное соглашение (по сути, бессрочный контракт является соглашением между трейдером и биржей):

Ты договорился с Тимми: если цена iPhone упадет ниже 910 долларов, ты должен передать купленный iPhone Тимми, что эквивалентно ликвидации твоей позиции.

В этом случае вы потеряете первоначально внесенные 100 долларов (залог); а Тимми попытается продать iPhone самостоятельно; если колебания цены незначительны и он сможет продать его по цене выше 900 долларов, он сможет получить прибыль.

Тимми требует, чтобы «цена упала ниже 910 долларов, а не 900 долларов, прежде чем взять iPhone», потому что он «одолжил тебе деньги», и должен получить разумную прибыль, что позволит ему «продать iPhone и вернуть свои деньги».

Основные моменты этого раздела

Не нужно запоминать все определения терминов, самое главное - понять, что кредитное плечо - это всего лишь инструмент, который помогает вам получить необходимый размер позиции.

Кроме того, никогда не подвергайте себя риску ликвидации, затраты и комиссии, возникающие при ликвидации, очень высоки.

Совет: каждую сделку необходимо устанавливать стоп-лосс. Сделки без стоп-лосса очень рискованны.

Разница между размером позиции и риском

Еще одно понятие, которое часто неправильно понимается трейдерами, это различие между размером позиции и риском.

Размер позиции относится к общему количеству токенов (или их долларовой стоимости), вовлеченных в сделку. Например: я купил BTC на сумму 10 000 долларов, поэтому размер позиции составляет 10 000 долларов.

Риск означает, что если ваше торговое решение окажется неверным и вам придется выйти с убытком, то вы потеряете определенную сумму денег. Например: если цена достигнет уровня стоп-лосса, я потеряю 100 долларов, следовательно, риск составляет 100 долларов.

Перед тем как совершить любую сделку, я сначала спрашиваю себя: «Если я ошибусь в своем суждении и мне придется остановить убытки, сколько убытков я смогу принять?»

Это ключевой вопрос, но многие трейдеры полностью его игнорируют. Они абсолютно уверены в правильности своих торговых идей и в том, что не могут ошибиться, а под воздействием FOMO в конечном итоге часто оказываются в затруднительном положении.

После определения допустимой суммы убытков для следующей сделки, следующим шагом будет расчет необходимого размера позиции.

Вам не нужно беспокоиться о том, что перед каждой сделкой необходимо делать математические расчеты, есть более простой способ.

Инструмент расчета рисков и доходности TradingView уже встроен с соответствующими вычислительными функциями:

Операция очень проста, давайте перейдем к последнему пункту знаний 🤓

Риск банкротства и разумный размер ставки

Все трейдеры в конечном итоге задаются общим вопросом: какой риск наиболее приемлем для каждой сделки?

Ответ: в зависимости от ситуации.

Распространенный ответ: широко известный совет заключается в том, что риск каждой сделки не должен превышать 1% от капитала. Например, если у вас есть 10,000 долларов капитала, то ожидаемая сумма убытков в следующей сделке, если она будет убыточной, составит 100 долларов.

Мой личный ответ: чем выше качество торговли, тем больше ставок; чем ниже качество торговли, тем меньше ставок.

В этом разделе будет обсуждаться риск банкротства и критерий Келли.

Сначала ознакомьтесь с рисками банкротства

Даже если у вас есть торговое преимущество (прибыльная стратегия с положительным ожидаемым значением), это не означает, что вы не можете потерять все свои средства.

Совет: первое правило торговли - никогда не допускать ликвидации. Как только произойдет ликвидация, вы не сможете продолжать участвовать в торговле, суть торговли заключается в том, чтобы долго оставаться на рынке.

На самом деле, если вы берете на себя слишком высокий риск в каждой сделке, даже если стратегия прибыльна, в конечном итоге вы все равно потеряете все свои средства.

Экстремальный пример:

Предположим, что вы вкладываете 100% капитала в каждую сделку, а ваша стратегия имеет коэффициент выигрыша 90% и соотношение риска к прибыли 10:1. Это исключительно отличная стратегия, но проблема в том, что каждая сделка с полным объемом в конечном итоге приведет к ликвидации.

Как только произойдет ликвидация, игра закончится; даже если вы находитесь на грани ликвидации, восстановить счет будет крайне сложно.

Вот почему увеличение стоимости аккаунта кажется сложным, а ликвидация происходит так легко.

Очевидно, что риск слишком высок, и есть четкий предел. Даже если использовать отличные стратегии, если ставка слишком велика, в конце концов произойдет ликвидация.

Но с другой стороны, если риск слишком низок (например, каждая сделка несет только 0,0000001% риска от капитала), то аккаунт также никогда не сможет добиться эффективного роста.

Итак, где находится баланс разумного риска?

Затем ознакомьтесь с правилом Келли, которое пытается решить проблему «баланса».

Не нужно запоминать конкретную формулу правила Келли, я привел её только для удовлетворения любопытных читателей.

Некоторые трейдеры считают, что критерий Келли является лучшим методом для расчета оптимального размера ставки; другие трейдеры считают его слишком консервативным и медленно растущим и предпочитают умножать результат Келли на коэффициент (например: размер ставки = результат Келли × 2); некоторые трейдеры считают его все еще слишком агрессивным, не учитывающим неожиданные ошибки, и предпочитают делить результат Келли на коэффициент (например: размер ставки = результат Келли ÷ 2).

О моем основном мнении по поводу правил Келли и формулы оптимальной ставки

Я считаю, что не существует идеального метода расчета размера ставки.

Даже если вы используете критерий Келли или другие сложные формулы для расчета размера ставки, в торговле не существует абсолютно идеального решения.

Как я уже упоминал ранее, я предпочитаю динамически регулировать размер ставки:

Низкокачественная торговля: просто откажитесь, не участвуйте;

Стандартное качество交易: несет 1% риск капитала;

Высококачественная торговля: несите 2% риск капитала;

Суперкачественная торговля: максимальный риск по капиталу составляет 4%.

Дополнительные пояснения: это оптимальный способ ставки? Я не уверен! Но мне нравится простой подход, и этот метод хорошо сработал для меня.

Я оцениваю качество сделок на основе: стратегии, используемой для выполнения сделок, а также переменных, представленных на рынке перед открытием позиции.

итог

Важно понимать цифры, стоящие за преимуществами торговли. В торговле такими вероятностными действиями ожидание является ключевой концепцией;

Сосредоточьтесь на общих результатах 100 сделок в будущем, а не на прибыли и убытках следующей сделки, чтобы закон больших чисел заработал.

Кредитное плечо не является множителем прибыли, это просто инструмент для повышения эффективности использования капитала. Помните, никогда не подвергайте себя риску ликвидации;

Размер позиции - это стоимость токенов, которые вы покупаете / продаете, а риск - это сумма средств, которые вы потеряете в случае неверного суждения;

Возврат средств на счет легко, а восстановление сложно, необходимо разумно контролировать размер ставок. Если вы новичок, рекомендуется упростить операции: риск каждой сделки должен составлять не более 1%, а затем, после знакомства с качественными торговыми формами A +, можно произвести корректировку.