Одна исключительная акция, которая может потенциально вырасти на 650%, согласно анализу Ark Invest

14 октября 2025 года — 01:07 по восточному времени

Написано Финансовый аналитик для Инвестиционные идеи

Ключевые моменты

• Основной бизнес гиганта электрических автомобилей сталкивается с трудностями, поскольку соперники подрывают его рыночное доминирование.
• Генеральный директор направляет внимание компании на технологии автономного вождения, что может открыть ценные возможности в будущем.
• Прогноз Ark предполагает, что акции могут достичь $2,600 к 2029 году, что будет обусловлено автономными услугами такси, но этот прогноз сопряжен с значительными рисками.

Ведущий производитель электромобилей (EV) в настоящее время сталкивается с падением продаж, которое значительно влияет на его финансовые показатели. Однако это не остановило Ark Investment Management, возглавляемую известным инвестором Кэти Ууд. Смелый прогноз компании предполагает, что акции этой компании могут достичь 2,600 долларов к 2029 году, что представляет собой потрясающий потенциальный рост на 650%.

Интересно, что электрические транспортные средства не являются основным фактором оптимистичного взгляда Ark. Вместо этого фирма считает, что компания станет лидером в производстве автономных транспортных средств, прокладывая путь для новых начинаний, таких как услуги такси с автономным управлением. Это может потенциально принести сотни миллиардов в доход компании с течением времени.

Замедление продаж вызывает беспокойство

Производитель электромобилей доставил 1,79 миллиона автомобилей в 2024 году, что на 1% меньше, чем в предыдущем году. Это было первое снижение годовых продаж с момента запуска флагманского седана в 2011 году, что вызвало тревогу у многих инвесторов. Ситуация ухудшилась в 2025 году: 720 803 электромобиля, доставленных в первой половине года, составляют значительное снижение на 13% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Учитывая, что продажи электромобилей составляют 74% дохода компании, эта тенденция вызывает беспокойство. Выручка фирмы сократилась на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в первом квартале, а затем последовал еще более резкий спад на 12% во втором квартале.

Конкуренция является ключевым фактором в этом падении продаж, поскольку потребители стремятся к более доступным электромобилям от конкурентов, таких как китайский автопроизводитель BYD. В Германии, крупнейшем европейском рынке электромобилей, продажи компании упали на 55% в июле, несмотря на то, что общие продажи электромобилей в стране увеличились на 58%. Напротив, продажи BYD в Германии почти увеличились в пять раз за тот же период.

Чтобы противостоять этой тенденции, компания планирует представить доступный электромобиль, основанный на своей популярной кроссоверной платформе. Однако, поскольку производство только что началось, может пройти время, прежде чем будут замечены какие-либо значительные изменения.

Автономные транспортные средства: Фокус оптимистичной позиции Ark

Генеральный директор считает, что автономные технологии - это будущее автомобильной промышленности, что также поддерживает Ark. Компания разработала собственное программное обеспечение для полного самоуправления (FSD), которое в настоящее время доступно для контролируемого использования на общественных дорогах. Эта технология была интегрирована в легковые электромобили, такие как их кроссовер, и в июне в Остине, штат Техас, был запущен испытательный автономный сервис по вызову такси.

В следующем году компания планирует представить совершенно новую платформу электрического автомобиля под названием Cybercab, предназначенную для работы исключительно на FSD без педалей и руля. Этот роботакси, как ожидается, будет перевозить пассажиров круглосуточно, потенциально создавая высокомаржинальный источник дохода. На самом деле, Ark прогнозирует, что компания будет генерировать 1,2 триллиона долларов США ежегодно к 2029 году, при этом ошеломляющие 63% ($756 миллиард) будет поступать только от автономного вызова такси.

Однако регуляторное одобрение для полного запуска Cybercab все еще ожидается, так как программное обеспечение FSD еще не одобрено для несупервизируемого использования в США. В настоящее время оператор должен находиться на пассажирском сиденье во время каждой поездки на такси, что влечет за собой значительные расходы.

Это ставит компанию позади таких конкурентов, как Waymo от Alphabet, который уже завершает более 250 000 несупервизируемых, полностью автономных поездок еженедельно в пяти городах США.

С осторожностью подходим к прогнозу Ark

Хотя было бы неразумно ставить против инновационного CEO компании, текущая оценка акций головокружительно высока, что потенциально ограничивает дальнейший рост.

Основываясь на прибыли на акцию за последние 12 месяцев (EPS) в размере 1,67 доллара, акции торгуются по коэффициенту цена/прибыль (P/E) 207. Это делает их примерно в шесть раз дороже, чем индекс Nasdaq-100, который имеет коэффициент P/E 32,6 на момент написания.

Прибыль на акцию компании снизилась в первые два квартала этого года, что еще больше усложняет оправдание ее оценки. Обычно компании с уменьшающейся прибылью привлекают мультипликаторы оценки ниже рыночных, а не премии.

Следовательно, трудно представить, что акции вырастут на 650% к 2029 году, как предсказывает Ark. Хотя это возможно, если годовой доход компании от автономных услуг такси достигнет $756 миллиардов в течение четырех лет, это кажется крайне маловероятным, учитывая, что в настоящее время он практически отсутствует.

Нет никаких гарантий, что FSD получит национальное (, не говоря уже о мировом) регуляторном одобрении, и неясно, примут ли потребители сеть такси компании в сравнении с популярными альтернативами, такими как Uber.

Учитывая эти неопределенности наряду с сокращением продаж электромобилей, трудно обосновать покупку акций по текущей высокой оценке.