Техническая резня на фоне снижения ценового таргета JD.com

Смотря на сегодняшний рынок, я вижу море красного среди акций технологических компаний. AMD упала почти на 8%, NVIDIA снизилась почти на 5%, а акции Tesla упали более чем на 5%. Тем временем, Amazon выделяется с modest прибавкой в 1.71%. На фоне этого жестокого падения, последнее обновление аналитиков JD.com кажется особенно зловещим.

Китайский гигант электронной коммерции только что увидел, как его целевая цена была снижена на 8.72% до 233.41 HKD. Это понижение с предыдущей целевой цены 255.71, (, датированной 10) мая, отражает растущий пессимизм относительно перспектив компании. В то время как цели аналитиков варьируются от 97.97 до 367.50, даже среднее значение представляет собой теоретический рост на 79.55% от текущей закрывающей цены 130.00 - цифра, которая кажется все более оторванной от реальности.

Институциональные настроения рисуют еще более мрачную картину. Ужасающие 64,10% фондов покинули рынок в прошлом квартале, а общая институциональная собственность снизилась на 37,06%. Только 419 фондов все еще удерживают позиции - по сравнению с 1 167 ранее. Этот массовый исход говорит о многом в отношении институциональной уверенности как в JD.com, так и, возможно, в более широком китайском технологическом секторе.

Некоторые ETF сделали незначительные увеличения своих позиций - например, фонд индексных акций развивающихся рынков Vanguard увеличил свои позиции на 0,86% - но другие, такие как ETF KraneShares CSI China Internet, сократили свои активы почти на 10%. Даже те, кто увеличивает свои позиции, похоже, делают это через пассивное включение в индекс, а не через активную убежденность.

Яркий контраст между теоретическим потенциалом, который прогнозируют аналитики, и институциональным голосованием ногами говорит мне о том, что здесь что-то серьезно не так. Либо аналитики чрезмерно оптимистичны, либо учреждения иррационально напуганы. Учитывая более широкий распродажу технологий, которую мы наблюдаем, я склонен верить в первое.

Это несоответствие между прогнозами аналитиков и поведением институциональных инвесторов должно служить предупреждением для розничных инвесторов, рассматривающих JD.com как потенциальную ценовую игру. Когда умные деньги покидают рынок в таком масштабе, за дымом обычно стоит огонь.