Анализ потенциала IPO Panera: Взгляд Web3 на традиционные финансы

Сеть кафе-пекарен Panera конфиденциально подала заявку на первичное публичное размещение акций (IPO), согласно источникам, цитируемым Financial Times. Этот шаг привлек внимание опытных инвесторов, которые помнят впечатляющие результаты Panera во время ее предыдущего пребывания в качестве публичной компании. С середины 1999 года до середины 2017 года акции Panera достигли редкого статуса 100-bagger, превратив инвестиции в 10,000 долларов в $1 миллионов, прежде чем компания была приобретена JAB Holding Company.

Текущее состояние Panera Brands

Компания JAB Holding, которая приобрела Panera в 2017 году, объединила ее с Caribou Coffee и Einstein Bros, создав Panera Brands. Это объединенное предприятие насчитывает примерно 4 000 точек, включая более 2 100 ресторанов Panera Bread, более 1 000 ресторанов с бейглами и более 700 точек Caribou Coffee.

Под управлением JAB расширение Panera Bread было скромным, с открытием менее 100 новых мест за четыре года. Компания делает стратегические шаги в подготовке к IPO:

• Организационное restructuring, включая назначение Хосе Альберто Дьюэна на должность генерального директора Panera Brands
• Сокращение корпоративного штата на 17% для повышения прибыльности

Сравнительный анализ IPO Krispy Kreme

IPO Krispy Kreme, также управляемое JAB, предлагает представление о том, чего инвесторы могут ожидать от публичного размещения Panera:

| Метрическая система | Krispy Kreme 2016 (До JAB) | Krispy Kreme 2021 (IPO) | |--------|-----------------------------|-----------------------| | Оценка | $1.35 миллиард | $2.7 миллиард | | Выручка | $519 миллионов | $1.1 миллиард | | Операционная маржа | 10% | 0.4% | | Точки доступа | 5,700 | 8,300 |

Эти данные предполагают, что хотя JAB и расширил доходы и охват Krispy Kreme, это произошло за счет прибыльности. Эта схема может указывать на траекторию Panera под управлением JAB.

Проектирование метрик IPO Panera

На основе исторических данных и консервативных оценок:

• Ожидаемый годовой доход: Не менее $5 миллиард

  • Panera: ~$4 миллиард (предполагая 5% ССГ с 2016)
  • Einstein Bros и Caribou Coffee: >$1 миллиард в совокупности

• Прогнозируемая операционная маржа: Approximately 5%

  • Исторические маржи: Panera (8.6%), Einstein Bros (6.4%), Caribou Coffee (4.6%)
  • Предполагая сжатие маржи, аналогичное Krispy Kreme

• Потенциальная оценка IPO: Вероятно, превышает $10 миллиард

  • Основываясь на общих затратах на приобретение JAB, превышающих 8,2 миллиарда долларов

Влияние Web3 на традиционные IPO

Хотя IPO Panera следует традиционному финансовому пути, стоит рассмотреть последствия в контексте Web3:

1. Токеновые предложения против IPO: Крипторынок популяризировал токеновые предложения как альтернативу традиционным IPO. Эти предложения часто обеспечивают более быструю ликвидность и более широкий доступ для глобальных инвесторов.

2. Технология блокчейн в цепочке поставок: Как компания в сфере общественного питания, Panera могла бы потенциально использовать блокчейн для прозрачности цепочки поставок, что является растущим трендом в отрасли и могло бы улучшить её рыночные позиции.

3. Токенизация активов: Концепцию дробного владения через токенизацию можно применить к традиционным акциям, что потенциально увеличит доступность и ликвидность в будущем.

4. Воздействие децентрализованных финансов (DeFi): Рост платформ DeFi может повлиять на то, как традиционные компании подходят к публичным размещениям, потенциально приводя к гибридным моделям, которые сочетают элементы как традиционных, так и криптофинансов.

Хотя IPO Panera основано на традиционных финансах, развивающийся ландшафт Web3 и криптовалютных рынков предоставляет интересный фон для анализа подобных корпоративных событий. Инвесторы, знакомые как с традиционными, так и с крипторынками, могут найти уникальные перспективы при оценке таких возможностей, как потенциальное публичное предложение Panera.