Прогноз акций GM: ждет ли General Motors $100 by 2025 году?

Question

С приростом с начала года почти 27% General Motors опережает своего соперника Ford и входит в число 50 лучших победителей S&P 500 в этом году. Но сможет ли этот детройтский символ достичь неуловимой $100 отметки к 2025 году? Давайте погрузимся в возможности.

Результаты GM за первый квартал были выдающимися - выручка составила 43,01 миллиарда долларов (, что на 7,6% больше по сравнению с прошлым годом ), скорректированная прибыль на акцию составила 2,62 доллара, что значительно превысило ожидания аналитиков. Ценовая среда оставалась сильнее, чем ожидалось, что побудило руководство повысить прогноз на весь год до 9-$10 EPS и 8,5-10,5 миллиардов долларов в скорректированном свободном денежном потоке от автомобильного бизнеса.

Тем не менее, несмотря на эту производительность, GM торгуется всего по 4,76x будущей прибыли — это значительная скидка по сравнению с его трехлетним средним значением в 6,45x. Даже Уоррен Баффет, квинтэссенция ценностного инвестора, вышел из своей позиции в GM в прошлом году, что кажется странным, учитывая эти цены на уровне базара.

Во время их телефонной конференции по доходам финансовый директор Пол Якобсон признал наличие разрыва в оценке, отметив, что они "не удовлетворены" и продолжают "быть приверженными его улучшению". Но почему рынок продолжает так сильно недооценивать GM?

Несколько ключевых рисков нависают над компанией:

Опасения по поводу пиковых прибылей и снижения цен на автомобили
Повышенные уровни запасов (63 дня на конец Q1 )
Непрерывные убытки EV на фоне агрессивной ценовой войны Tesla
Слабость на международных рынках, особенно в Китае
Автономный модуль Cruise, который высасывает деньги

Но я думаю, что эти опасения преувеличены. Экономика США остается устойчивой, и хотя немедленные сокращения ФРС кажутся маловероятными, они должны проявиться позже в этом году. GM ожидает, что ее бизнес по производству электромобилей достигнет переменной прибыли во второй половине 2024 года и маржи в среднем в одноцифровом диапазоне к 2025 году. Компания также ожидает прибыльности в Китае до конца 2024 года.

Аналитическое настроение склоняется к позитиву - 13 "Сильных покупок" и 1 "Умеренная покупка" против 7 "Удержаний" и всего 1 "Сильной продажи." Средняя целевая цена составляет $52.60, в то время как максимальная целевая цена на рынке достигает амбициозных $96.

Текущая оценка GM просто слишком дешева, чтобы ее игнорировать. Если они смогут выполнить свои цели по марже электромобилей, сохраняя при этом сильные показатели по ДВС, то отметка $100 может быть достижима к 2025 году. Акции давно заслуживают значительной переоценки, и успешная реализация прибыльности электромобилей может стать катализатором, который наконец это осуществит.