Понимание долей участия: Игровая мощь в бизнес-праве

Доля в капитале представляет собой вашу долю в собственности компании. Обычно она выражается в процентах — если у вас 100%, значит, весь торт принадлежит вам. Но что на самом деле означает это право собственности на практике? Дело не только в праве хвастаться; это вопрос контроля.

Когда я покупаю акции публичной компании, я в сущности получаю крошечную часть собственности. Чем больше акций я держу, тем громче становится мой голос. Каждая акция обычно равна одному голосу на собрании акционеров, где принимаются решения, такие как выборы совета директоров. Но давайте будем честными - если я не институциональный инвестор с глубокими карманами, мой "контроль" в значительной степени символический.

Частные инвестиции действуют по другим правилам. Эти компании часто требуют контрольный пакет акций, прежде чем они вообще подумают об инвестициях. Им нужна реальная власть, а не просто место за столом. Венчурные капиталисты могут быть еще более агрессивными, требуя специальных прав, таких как назначение членов совета директоров, несмотря на то, что они обладают миноритарными долями.

Система не всегда справедлива. Некоторые компании создают специальные классы акций, которые предоставляют инсайдерам непропорциональный контроль. Посмотрите на Ford - семья сохраняет эффективный контроль всего с 2% от общего объема акций благодаря специальным акциям класса B, которые обладают 40% голосующих прав. Говорить о фальсификации игры!

Активистские инвесторы представляют собой еще один интересный аспект. Эти участники могут приобрести относительно небольшие доли ( менее 10%), но оказывать значительное влияние, убеждая других акционеров присоединиться к их крестовому походу. Они выступают за конкретные действия - продажу подразделений, экологические инициативы или выставление всей компании на аукцион.

Компании, конечно, это ненавидят. Когда они подвергаются угрозе, они часто выпускают больше акций, чтобы размыть долю активиста - защитная тактика, известная как "ядовитая таблетка". Это корпоративная война под другим названием.

Для большинства обычных инвесторов доли в акциях предлагают минимальный контроль. Наши индивидуальные голоса тонут в компаниях с сотнями миллионов акций. Только самые крупные игроки - институциональные инвесторы и компании прямых инвестиций - действительно имеют возможность принимать решения.

Динамика власти в собственности на капитал раскрывает основную истину современного капитализма: собственность и контроль не распределены равномерно, даже когда система утверждает, что она демократична.