Фьючерсы на арабский кофе декабрьской торговли Gate (KCZ25) выросли на +2.20 (+0.59%) сегодня, в то время как фьючерсы на робусту кофе ноября ICE (RMX25) упали на -26 (-0.58%).

Кофейные рынки демонстрируют смешанные результаты, при этом робуста снизилась до своего минимального значения за неделю. Ликвидация длинных позиций оказывает давление вниз на цены на кофе, что связано с прогнозами дождей в кофейных регионах Бразилии, которые начнутся на следующей неделе. Однако цены на арабику находят поддержку от укрепившегося бразильского реала (^USDBRL), который поднялся до своего максимального уровня к доллару за 15 месяцев, что может discourage бразильских производителей кофе от продажи своих экспортов.

Введение 50% тарифов на бразильские импортные товары в Соединенные Штаты привело к значительному снижению запасов кофе на ICE, фактора, который обычно поддерживает более высокие цены на кофе. Запасы арабики, контролируемые ICE, упали до 659,949 мешков в среду, что является самым низким уровнем за 16.5 месяцев. Аналогично, запасы робусты на ICE упали до 1.75-месячного минимума в 6,517 лотов сегодня.

В начале этой недели декабрьские фьючерсы на арабику достигли контрактного максимума, в то время как ближайшие фьючерсы (U25) на арабику достигли 7-месячного пика. Робуста также выросла до своего максимума за три недели. Эти повышения цен были связаны с отсутствием осадков в кофейных районах Бразилии перед решающим периодом цветения кофейных деревьев. Somar Meteorologia сообщила, что штат Минас-Жерайс, главный регион выращивания арабики в Бразилии, не получил осадков в неделю, завершившуюся 13 сентября.

Цены на кофе также получили поддержку от прогноза Национального управления океанических и атмосферных исследований, который оценил вероятность возникновения погодного явления Ла-Нинья в южном полушарии на уровне 71% с октября по декабрь. Это может привести к чрезмерно сухим условиям в Бразилии, что потенциально повлияет на урожай кофе в 2026/27 годах. Бразилия по-прежнему остается ведущим производителем арабики в мире.

Ужесточение поставок кофе в США из-за тарифов создает бычий импульс для цен. Американские покупатели отменяют новые контракты на бразильские кофейные зерна из-за 50% тарифов, наложенных на импорт из Бразилии. Это сужает поставки в США, учитывая, что примерно одна треть не жареного кофе в Америке поступает из Бразилии.

Цены на кофе получили дополнительную поддержку после того, как Conab, бразильское агентство по прогнозированию урожая, снизило свою оценку урожая арабики на 2025 год на 4,9% до 35,2 миллиона мешков, по сравнению с его прогнозом в мае, который составлял 37,0 миллионов мешков. Conab также уменьшил свою оценку общего производства кофе в Бразилии на 2025 год на 0,9% до 55,2 миллионов мешков, по сравнению с его оценкой в мае, которая составляла 55,7 миллионов мешков.

Сообщения о снижении экспорта кофе также поддерживают цены. Международная кофейная организация (ICO) сообщила, что глобальный экспорт кофе в июле упал на 1,6% по сравнению с прошлым годом, составив 11,6 миллиона мешков, в то время как накопительный экспорт с октября по июль снизился на 0,3% по сравнению с предыдущим годом, составив 115,615 миллиона мешков.

Снижение экспорта из Бразилии обеспечивает дополнительную поддержку цен. Министерство торговли Бразилии сообщило, что экспорт необжаренного кофе из страны в июле упал на 20,4% по сравнению с прошлым годом, составив 161 000 тонн. Экспортёрская группа Cecafe отметила, что экспорт зеленого кофе из Бразилии в июле снизился на 28% по сравнению с прошлым годом до 2,4 миллиона мешков, при этом экспорт арабики упал на 21%, а экспорт робусты сократился на 49%. Cecafe также сообщила, что общий экспорт кофе из Бразилии в июле уменьшился на 28% до 2,7 миллиона мешков, в то время как отгрузки с января по июль упали на 21% до 22,2 миллиона мешков.

Тем не менее, давление на урожай в Бразилии оказывает медвежье влияние на цены на кофе. Кофейный кооператив Cooxupe, крупнейший кофейный кооператив и экспортная группа страны, объявил, что урожай среди его членов на 98,9% завершен по состоянию на 12 сентября.

Во Вьетнаме засушливые условия привели к снижению производства кофе на 20% по сравнению с предыдущим годом в 2023/24 сельскохозяйственном году, составив 1,472 миллиона тонн, что является самым маленьким урожаем за четыре года. Генеральное управление статистики Вьетнама сообщило, что экспорт кофе в 2024 году снизился на 17,1% по сравнению с предыдущим годом до 1,35 миллиона тонн. Ассоциация кофе и какао Вьетнама также снизила свою оценку производства кофе во Вьетнаме на 2024/25 год до 26,5 миллиона мешков, по сравнению с декабрьской оценкой в 28 миллионов мешков. Однако Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе из Вьетнама с января по август 2025 года увеличился на 7,8% по сравнению с предыдущим годом до 1,141 миллиона тонн.

Служба сельского хозяйства США (USDA) (FAS) прогнозирует 25 июня, что мировое производство кофе в 2025/26 году увеличится на 2,5% по сравнению с прошлым годом и составит рекордные 178,68 миллиона мешков. Это включает снижение производства арабики на 1,7% до 97,022 миллиона мешков и увеличение производства робусты на 7,9% до 81,658 миллиона мешков. FAS прогнозирует, что производство кофе в Бразилии в 2025/26 году увеличится на 0,5% по сравнению с прошлым годом до 65 миллионов мешков, в то время как ожидается, что объем производства Вьетнама вырастет на 6,9% до максимума за 4 года — 31 миллиона мешков. FAS также предсказывает, что запасы на конец 2025/26 года вырастут на 4,9% до 22,819 миллиона мешков по сравнению с 21,752 миллиона мешков в 2024/25 году. Однако Volcafe прогнозирует дефицит арабики кофе в мире в 2025/26 году в 8,5 миллиона мешков, что шире дефицита в 5,5 миллиона мешков в 2024/25 году, что означает пятый подряд год дефицита.