Ставка Дэвида Теппера на Китай: Простая стратегия, стоящая за его огромными прибылями

Дэвид Теппер из Appaloosa Management не является типичным горе-инвестором Уолл-стрит. Он миллиардер-инвестор, который купил команду НФЛ не через сложные алгоритмы или магию высокочастотной торговли, а через жестко простые несогласные ставки. Его последняя цель? Китай.

Я с увлечением наблюдал за карьерой Теппера. В то время как другие прячутся за сложным жаргоном, его подход освежающе прост: находить очевидные возможности, которых боятся касаться другие, делать крупные ставки и ждать. Это сработало зрелищно в 2009 году, когда он купил акции Bank of America во время финансового кризиса за гроши, заработав своему фонду $7 миллиард.

Теперь он снова делает это с китайскими акциями. В феврале Теппер сделал то, что он назвал заявлением "покупай всё в Китае". Его аргумент был характерно прямолинейным: "Когда Китай хочет поднять свой рынок акций, правительство ни перед чем не остановится." Простой, но эффективный. ETF iShares China Large-Cap вырос на 35% с начала года, несмотря на неровную поездку.

Почему это работает? Для начала, Пекин накачивает систему ликвидностью — самым важным фактором, влияющим на рынок. Они снижают процентные ставки, вливают фискальное стимулирование и поддерживают рынок недвижимости в своих самых агрессивных интервенциях с 2008 года. Тем временем китайские регуляторы отошли от своего прежнего жесткого подхода к бизнесу.

Есть и другое. Китайские домохозяйства накопили горы наличных денег из-за сбережений в эпоху COVID, которые так и не были потрачены во время локдаунов. Этот накопленный спрос может способствовать потребительским расходам на протяжении многих лет. И пока американские технологические компании гонятся за священным граалем искусственного общего интеллекта, китайские фирмы сосредоточены на практических приложениях ИИ, которые приносят немедленный доход.

Даже в энергетической гонке, которая обеспечивает развитие ИИ, у Китая есть значительное преимущество, производя более чем в два раза больше энергии, чем Соединенные Штаты — разрыв, который, как ожидается, только увеличится.

Несмотря на рост цен в 2025 году, китайские технологические гиганты, такие как Alibaba, остаются удивительно дешевыми, в то время как аналитики прогнозируют устойчивый рост прибыли для компаний, таких как Tencent Music, Baidu и Nio, до 2026 года. Фундаментальные показатели улучшаются, в то время как оценки не успели за ними.

Подход Теппера напоминает мне о том, что иногда самая сложная инвестиционная стратегия — это самая простая: находить очевидную ценность, которую другие игнорируют, ставить против консенсуса и иметь смелость делать ставку на все, когда шансы на вашей стороне.

В то время как Уолл-стрит одержима сложными моделями и алгоритмами, ставка Теппера на Китай демонстрирует, что иногда самые простые идеи приносят самые необычные доходы. Его подход не является ракетной наукой — это просто необычно ясное мышление, подкрепленное необычной убежденностью.