Если бы вы инвестировали 1 000 долларов в акции Lululemon 5 лет назад, вот сколько у вас было бы сегодня

Пионер атлетической одежды, который когда-то доминировал в своей нише, в последнее время ввел инвесторов в заблуждение - и не в хорошем смысле. Если бы я вложил $1,000 в Lululemon пять лет назад, сейчас я бы испытывал серьезные неудобства. Эта инвестиция сократилась бы до жалких $562 сегодня - вызывающие тошноту 44% убытка, в то время как более широкий рынок удвоился.

Что произошло с любимцем премиум спортивной одежды? Несмотря на то, что компания сохраняет впечатляющие валовые маржи в 58,5% и стабильный рост в Китае (, увеличившийся на 25% по сравнению с прошлым годом в прошлом квартале), основной американский рынок Lululemon ослабевает, и продажи в одних и тех же магазинах упали на 4%. Тарифы съедают прибыль, а конкуренты заполоняют рынок активной одежды, как голодные акулы.

Я наблюдал, как компания, которая революционизировала йога-брюки, борется за сохранение своей актуальности. Конечно, у них по-прежнему безупречный баланс с нулевым долгом, но это не утешает, когда интерес потребителей угасает. Конкуренция не просто жесткая - она жестокая. Каждый модный ритейлер и их дочерние компании теперь предлагают «премиальную» спортивную одежду, часто по более низким ценам.

Бargain-оценка акций может соблазнить некоторых инвесторов. Но я скептически отношусь к возвращению, пока Lululemon борется за восстановление своей прежней репутации. Компания, которая когда-то определяла целую категорию, теперь, похоже, играет в защиту, а не занимается инновациями.

Это не просто временное падение - это фундаментальная проблема для бизнес-модели Lululemon. Могут ли они вернуть интерес потребителей? Могут ли они оправдать премиальное ценообразование на все более насыщенном рынке? Ответы неясны, и эта неопределенность делает это рискованной ставкой, несмотря на привлекательную точку входа.

Для тех, кто сегодня присматривается к акциям Lululemon, вопрос заключается не только в прошлом выступлении, но и в том, сможет ли компания восстановить свою траекторию роста на рынке, который стал гораздо менее снисходительным, чем их эластичные ткани.