3 ключевых фактора, стоящих за уходом Ethereum от пиковых уровней

Ключевые моменты

• Эфириум превзошел основные криптовалюты за последние 100 дней.
• В конце августа он достиг нового рекорда почти в 5000 долларов.
• Неопределенность вокруг будущих изменений процентных ставок и угасающий интерес к крипто-казначейским компаниям способствуют снижению цены Ethereum.

После почти четырех лет Ethereum, вторая по величине криптовалюта по рыночной капитализации, наконец, достиг нового рекорда в $4,954 24 августа. Это превысило его предыдущий рекорд в $4,878, установленный в ноябре 2021 года.

Тем не менее, волатильный характер криптовалют уже привел к тому, что Ethereum утратил часть своих значительных прибылей. В настоящее время торгуясь около $4,300, инвесторы задаются вопросом, есть ли у Ethereum дальнейший потенциал для роста в оставшиеся месяцы года. Вот основные опасения:

Феномен Эфириум Казначейской Компании

Впечатляющий летний рост Ethereum, в ходе которого его цена взлетела с $1,800 до почти $5,000, начался в начале мая. За последние 90 дней Ethereum продемонстрировалRemarkable 73% увеличения, возглавив список среди основных криптовалют.

Этот восходящий тренд совпал с громкими запусками новых публично торгуемых компаний-казначейств Ethereum, созданных с единственной целью - приобретение Ethereum. Применяя бизнес-модель, ранее использовавшуюся для Bitcoin, эти организации привлекают капитал от внешних инвесторов и незамедлительно инвестируют эти средства в Ethereum.

Этот приток покупательского давления вызвал значительный ажиотаж вокруг Ethereum, особенно из-за вовлечения видных деятелей как из крипто-, так и из традиционного финансового сектора. Например, в мае SharpLink Gaming назначила соучредителя Ethereum Джозефа Лубина своим председателем. Аналогично, Bitmine Immersion Technologies назначила стратегию Уолл-стрит Тома Ли из Fundstrat своим председателем в конце июня.

Эти две компании участвуют в конкурентной гонке за накопление наибольшего количества Ethereum. Однако их превращение в компании-казначеи Ethereum вызывает вопросы о логике таких шагов. SharpLink Gaming ранее предоставляла услуги партнерского маркетинга для спортивных ставок и онлайн-казино, в то время как Bitmine Immersion Technologies занималась майнингом Bitcoin.

Следовательно, привлекательность бизнес-модели компаний по управлению криптовалютными казначействами начала угасать. Ситуация была бы иной, если бы эти компании финансировали покупки Ethereum за счет операционного денежного потока, но вместо этого они привлекают капитал от инвесторов, что вводит дополнительные факторы риска.

Неопределенность процентной ставки

Вторым важным фактором, влияющим на цену Ethereum, является неопределенность, связанная с процентными ставками. Рынок ожидал значительного смягчения со стороны Федеральной резервной системы. Фактически, Ethereum достиг своего нового рекорда сразу после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл намекнул на возможные снижение процентных ставок. Такие сокращения ставок обычно выгодны для криптовалют, делая рискованные активы более привлекательными для инвесторов.

Тем не менее, рыночные настроения изменились за неделю после замечаний председателя ФРС на симпозиуме в Джексон-Холле. Вместо агрессивной серии сокращений ставок может быть только одно снижение. Более того, продолжающееся напряжение между Белым домом и ФРС в настоящее время сказывается на крипторынках. Похоже, что рынок мог быть чрезмерно оптимистичен, закладывая ожидания сокращения ставок.

Отсутствие убедительного катализатора

Наконец, у Ethereum нет конкретного катализатора, который мог бы поднять его цену в ближайшие месяцы. За пределами позитивного рыночного настроения нет существенных причин для увеличения его стоимости в настоящее время. Большая часть восторга вокруг Ethereum этим летом была сосредоточена на новом про-крипто законодательстве, появляющемся в Конгрессе. Например, новое законодательство о стейблкойнах выгодно для Ethereum, так как он остается ведущей блокчейн-платформой для стейблкойнов.

Тем не менее, Ethereum не объявлял о недавних запусках продуктов. Последнее техническое обновление произошло в мае, что уже является устаревшей новостью. У Ethereum уже есть спотовые ETF, поэтому на этом фронте тоже нет значительных разработок. В лучшем случае можно утверждать, что новая регуляторная ясность вокруг крипто-стейкинга может сделать эти спотовые ETF более привлекательными для инвесторов.

На самом деле, рост цены Ethereum этим летом, похоже, обусловлен круговой логикой: цена Ethereum растет, потому что в него поступает больше денег, а больше денег поступает, потому что его цена растет. Но что произойдет, если цена Ethereum перестанет расти?

Инвестиционные соображения

Если бы Ethereum была традиционной компанией, ее будущие перспективы могли бы быть легче оценены. Однако, будучи децентрализованной блокчейн-сетью, управляемой пользователями, она представляет собой уникальные проблемы в области управления и направления. Хотя на верхнем уровне существует некоторое руководство, нет генерального директора, нет корпоративной штаб-квартиры и нет формальной стратегии, которой необходимо придерживаться.

Соответственно, нет никаких гарантий, что Ethereum будет сосредоточен на стейблкоинах или полностью примет децентрализованные финансы (DeFi). Хотя это кажется направлением, предпочитаемым аналитиками Уолл-стрита, они не могут диктовать путь Ethereum. До сих пор соучредитель Ethereum Виталик Бутерин проявил небольшой интерес к трансформации Ethereum в платформу, ориентированную преимущественно на инвесторов Уолл-стрита.

Учитывая эти факторы, может быть разумно рассмотреть возможность зафиксировать некоторые прибыли и подождать, пока появится новый катализатор. Ethereum остается привлекательной долгосрочной инвестиционной перспективой, но для тех, кто ищет краткосрочную прибыль, чтобы завершить год на высокой ноте, возможно, стоит рассмотреть другие варианты.