Акции растут на фоне падения доходности облигаций, а производители чипов возглавляют рост

Рынок продолжил свой восходящий импульс в понедельник: индекс S&P 500 вырос на 0.21%, индекс Доу-Джонса добавил 0.25%, а Nasdaq 100 увеличился на 0.46%. Что вызывает этот оптимизм? Я наблюдаю идеальный шторм падения доходности облигаций и силы полупроводников, создающий благоприятные условия для инвесторов.

Десятилетняя доходность казначейских облигаций Падение до 5-месячного минимума в 4,04%, что отражает растущую уверенность в том, что Федрезерв наконец ослабит свою жесткую монетарную политику. Рынки полностью учли снижение на 25 базисных пунктов на следующей неделе, с удивительной вероятностью в 10% более агрессивного снижения на 50 пунктов. Этот сдвиг в сторону смягчения стал ракетным топливом, питающим этот ралли.

Акции полупроводниковых компаний были героями дня. Marvell Technology выросла более чем на 3%, в то время как Broadcom продолжила свой впечатляющий рост с еще 3% приростом после пятничного взрыва на 9% на фоне новостей о партнерстве с OpenAI. Lam Research и ASML Holding поднялись более чем на 2% и 1% соответственно, в то время как Nvidia добавила скромные 0.77%.

Меня особенно интересует рост акций AppLovin на 11% после объявления о его включении в индекс S&P 500. Аналогично, акции Robinhood Markets поднялись на 15% после новостей о том, что они заменят MarketAxess в этом индексе. Эти движения демонстрируют, насколько значительным остается включение в индекс как катализатор рынка.

Предстоящая неделя выглядит решающей, с важными данными по инфляции на подходе. В среду выходит отчет по PPI за август, который, как ожидается, останется на уровне 3,3% в годовом исчислении, в то время как чтение CPI в четверг может вырасти до 2,9% по сравнению с 2,7% в июле. Эти цифры определят, насколько пространство есть у ФРС для поддержки ослабляющего рынка труда.

Данные китайской торговли предоставили трезвую контрапункт к энтузиазму рынка. Экспорт в августе вырос всего на 4,4% по сравнению с прошлым годом, что ниже ожидаемых 5,5%, в то время как импорт увеличился всего на 1,3% против прогнозируемых 3,4%. Эта слабость во второй по величине экономике мира вызывает опасения относительно перспектив глобального роста.

Сектор телекоммуникаций пострадал после того, как SpaceX согласилась купить беспроводной спектр у EchoStar за $17 миллиард. T-Mobile US упала более чем на 3%, возглавив снижение в Nasdaq 100, в то время как Verizon потеряла более 2%, став крупнейшим аутсайдером в Dow. AT&T также упала более чем на 2%, так как инвесторы пересмотрели конкурентную динамику.

Акции CVS Health упали более чем на 3%, став лидером среди проигравших в S&P 500, после того как руководство не предоставило ясности по предстоящим государственным рейтингам качества или финансовым прогнозам во время закрытой встречи с инвесторами. Эта нехватка прозрачности явно напугала акционеров.

Смотрим в будущее, участники рынка должны следить за развитием торговой политики и предстоящими отчетами по инфляции, которые будут формировать процесс принятия решений Федеральной резервной системой. Независимость центрального банка остается предметом беспокойства после попытки президента Трампа уволить управляющего ФРС Кука и вопросов относительно двойной роли Стивена Миран.