Дилемма богатых людей в США: резкое увеличение богатства, нехватка наличных

Автор: Андре Тартар, Бен Стиверман, Стефани Дэвидсон

Компиляция: ShenChao TechFlow

Количество миллионеров в семьях растет, но большая часть их богатства застряла в активах, которые трудно быстро реализовать.

Согласно длительному 18-месячному исследованию, проведенному давно прекратившей свое существование газетой «Нью-Йорк Трибьюн» в 1892 году, в то время как Америка находилась на пике эпохи позолоты, в стране насчитывалось 4,047 миллионеров, и газета также в специальном выпуске перечислила их имена.

Согласно анализу данных правительственного опроса, проведенного Bloomberg на конец 2023 года, количество миллионерских домохозяйств в США превысило 24 миллиона, что составляет почти пятую часть от общего числа домохозяйств в стране.

Из них полностью треть современных миллионеров была создана после 2017 года, в основном благодаря быстрому росту цен на недвижимость и акций.

Семьи миллионеров поднимаются

Процент американских семей с чистыми активами более 1 миллиона долларов

Источник данных: Опрос о доходах и участии в программах Бюро переписи населения США (SIPP)

Это не означает, что у них есть достаточно наличных.

На самом деле, все большее количество богатств миллионеров оказывается заблокированным в активах, которые трудно быстро или легко ликвидировать, таких как собственный капитал в недвижимости, а также в возрастающем количестве пенсионных активов с ограничениями по возрасту, таких как пенсионные счета 401(k) и индивидуальные пенсионные счета (IRA). В дополнение к этому, влияние инфляции и более высоких процентных ставок заставляет финансовых консультантов утверждать, что 1 миллион долларов недостаточно для обеспечения комфортной пенсии, не говоря уже о том, чтобы стать золотым ключом к миру богатых.

"Слово 'миллионер' когда-то означало автоматическое богатство," сказал консультант Mariner Wealth Advisors Эштон Лоренс из Гринвилла, штат Южная Каролина. "Теперь цель изменилась. Это по-прежнему важная веха, но для большинства людей этого уже недостаточно."

Анализ Bloomberg, использующий порог в 1 миллион долларов, учитывает долги и другие обязательства. Тем не менее, сегодня миллионеры редко могут свободно распоряжаться почти 1 миллионом долларов. Для тех семей, которые "едва достигают стандарта миллионеров", их чистые активы находятся в диапазоне от 1 до 2 миллионов долларов, большая часть богатства является неликвидным. В 2023 году около 66% их богатства было связано с основным жильем и пенсионными счетами, что на 8 процентных пунктов больше, чем в 2017 году.

Чтобы свободно распоряжаться своим богатством, миллионеры обычно нуждаются в более высоком уровне активов. В 2023 году семьи с чистыми активами в 5 миллионов долларов или более хранили около 24% своего богатства на более доступных банковских или брокерских счетах, в то время как для семей с чистыми активами близкими к 1 миллиону долларов этот показатель составил всего 17%.

Миллионеры с меньшим состоянием имеют больше неликвидных активов

Пропорция различных активов к чистым активам домашних хозяйств в 2023 году

Источник данных: Бюро переписи населения США SIPP

Примечание: Оборотные активы - это средства на банковских счетах, а также акции, паевые инвестиционные фонды и облигации, которые можно продать в любое время.

Анализ Bloomberg использовал данные Бюро переписи населения США о «Опросе доходов и участия в программах» (Survey of Income and Program Participation), который отслеживает долгосрочные изменения в тысячах домохозяйств. Другой анализ «Опроса потребительских финансов» (Survey of Consumer Finance) Федеральной резервной системы за период с 1989 по 2022 год показывает, что в последние годы количество миллионерских домохозяйств и их доля также быстро растут, и подтверждает, что доля чистой стоимости жилья и балансов пенсионных счетов в общем чистом капитале миллионеров постоянно увеличивается.

Конечно, для большинства американцев 1 миллион долларов все еще является суммой, меняющей жизнь. В 2024 году медианный доход американских домохозяйств составит 83 730 долларов, а медианная сумма на счетах 4,8 миллиона пенсионных планов, которые управляются Vanguard Group (, составила всего 38 000 долларов.

Несмотря на то, что последние данные показывают, что количество миллионеров в США за шесть лет выросло на 50%, они все еще сталкиваются с рядом факторов, препятствующих движению богатства. Например, высокие процентные ставки усугубляют проблемы с ликвидностью. Чтобы собрать средства для покрытия значительных расходов, инвесторы и домовладельцы обычно могут занимать деньги под залог активов, но затраты значительно возросли. Согласно последнему опросу Bankrate крупнейших кредиторов, средняя процентная ставка по кредитам с обеспечением на основе собственного капитала (HELOC) составляет 7,89%, что почти в два раза больше, чем ставка, которую платили домовладельцы в начале 2022 года. В то время как ставки по маржинальным кредитам у крупных розничных брокеров, таких как Fidelity, Vanguard и Charles Schwab, сейчас начинаются с 10% или 11%, в зависимости от размера портфеля.

"Когда процентные ставки высоки, мы чувствуем себя не такими богатыми, независимо от стоимости активов", - сказала президент Prosperity Wealth Strategies и финансовый планировщик Николь Гопоиан Уирик.

Так называемые "миллионеры на бумаге" всегда могут напрямую продать свои активы. Однако теперь у них есть больше причин для колебаний. Продажа дома не только связана с серьезными проблемами и транзакционными издержками. Владельцам домов также необходимо найти новое место для проживания в период резкого снижения доступности жилья в США. Переезд может означать отказ от ипотечной ставки, которая значительно ниже текущих рыночных ставок. Даже если у них есть значительные активы, помимо домов и пенсионных счетов с возрастными ограничениями, доступ к этим средствам может быть не так прост. Консультанты предупреждают, что продажа большого объема акций может привести к значительным налоговым обязательствам.

Существуют значительные различия в количестве миллионеров разных поколений и распределении их богатства. С уходом «молчаливого поколения» (Silent Generation) единственными, кто демонстрирует тенденцию к снижению численности, являются миллионеры, родившиеся до 1946 года. В то же время пожилые американцы имеют больше времени для накопления 401)k( или IRA пенсионных сбережений и могут начать свободно снимать эти средства за шесть месяцев до своего 60-летия. Согласно анализу Bloomberg, только около 27% богатства миллионеров поколения миллениалов хранится на пенсионных счетах, в то время как этот показатель для поколения бэби-бумеров (Baby Boomers) составляет 37%.

Поколение X добавило наибольшее количество миллионеров в семьях.

Источник данных: Бюро переписи населения США SIPP

Примечание: Поколения разделяются на основе возраста глав семьи.

Консультанты заявили, что даже статус миллионера недостаточен, чтобы побудить состоятельных клиентов рассмотреть возможность выхода на пенсию. Тем не менее, сумма денег, необходимая для прекращения работы и поддержания образа жизни до выхода на пенсию, может варьироваться от человека к человеку. "Факторы, такие как инфляция, увеличение продолжительности жизни, налоги и географическое положение, влияют на то, сколько денег вам нужно," - сказал Эштон Лоуренс.

Миллионеры, возможно, все еще могут позволить себе комфортную жизнь среднего класса, но для многих классический образ жизни миллионера — такой как дома для отдыха, частные самолеты и аренда яхт, покупки в бутиках высокой моды и т.д. — становится все более недоступным.

Например, возьмем образ жизни богатой семьи в Нью-Йорке: четырехкомнатный дом, два новых седана Mercedes, образование для двоих детей в учебных заведениях Лиги Плюща, маленький курортный домик на севере и моторная лодка длиной 19 футов. Менее десяти лет назад эти расходы составляли около 1,4 миллиона долларов. А к 2023 году стоимость того же образа жизни возросла до 2,1 миллиона долларов.

Образ жизни миллионеров уже не таков, как раньше.

С 2017 года символические расходы на роскошный образ жизни почти удвоились.

Источник информации: Zillow, Mercedes-Benz, Гарвардский университет, Sea Ray, Boatguide.com

Примечание: Данные о ценах на жилье основаны на типичном среднем месячном значении жилья в диапазоне от 35 до 65 процентиля по данным Zillow. Расходы на обучение основаны на уровне полной платы за обучение и расходы на восемь лет с 2017 по 2025 год.

“Это одна из косвенных причин, по которой некоторые молодые люди испытывают разочарование из-за того, что не могут наслаждаться уровнем жизни своих родителей,” сказал Томас Мерфи, старший финансовый планировщик компании Dallas Murphy & Sylvest Wealth Management. “Они считают, что 1 миллион долларов должен решать все финансовые проблемы, в то время как на самом деле им нужно думать о сумме в 10 миллионов долларов.”