Означает ли эта 1 тенденция, что уже слишком поздно покупать Биткойн?

Спектакулярные приросты Биткойна в прошлом испортили нас. Я помню, как он взлетал несколько лет назад, создавая миллионеров за ночь, в то время как я сидел на обочине. Теперь с каждым проходящим циклом халвинга доходность сжимается — именно то, что вы ожидаете от зрелого актива. Но означает ли это, что мы пропустили свой шанс?

Согласно данным BitBo, множители, которые инвесторы получают с каждым четырехлетним периодом халвинга, значительно снизились. Ушли дикие ранние годы астрономической прибыли. Интеграция криптовалюты в традиционные финансы в корне изменила ее характер. Эти спотовые ETF, одобренные в начале 2024 года, превратили Биткойн в покупку в один клик для пенсионных счетов, привнеся совершенно новую категорию покупателей и держателей, которых просто не существовало раньше.

Я наблюдал, как торговые платформы эволюционировали от сомнительных сайтов до сложных операций, и теперь у нас есть фирмы Уолл-стрит, которые продают продукты Биткойн. Институционализация завершена.

Но вот с чем я не согласен с пессимистами: более низкие множители не обязательно означают плохую доходность. Они просто означают более нормальную. Если Биткойн всего лишь удвоится за четыре года, это все равно будет составлять 19% составного годового темпа роста. Не 1,000x, как у некоторых ранних адоптеров, но попробуйте найти такую производительность в традиционных активах.

Фундаментальная дефицитность остается неизменной — потолок в 21 миллион токенов никуда не уходит. После халвинга в 2024 году выпуск снизился с около 900 токенов в день до примерно 450. Тем временем, ETF продолжают поглощать предложение с впечатляющими темпами.

Меня раздражает в основном анализе Биткойна то, как его сравнивают с предыдущими циклами, не признавая его эволюцию. Это больше не тот же класс активов. Он перешел от цифрового любопытства к легитимному финансовому инструменту.

Для инвесторов, готовых держать активы во время волатильности, Биткойн все еще предлагает привлекательный потенциал. Но вам понадобятся терпение. Правильно определите размер вашей позиции, усредняйте свои вложения в долларах через неизбежные падения и нацеливайтесь на минимальный горизонт в четыре года.

Вы больше не будете владельцем лотерейного билета. Вместо этого вы будете владеть дефицитным цифровым активом с прикрепленной институциональной инфраструктурой. Дни, когда можно было превратить 1 000 $ в миллионы, могут быть в прошлом, но найти другой актив с комбинацией дефицита Биткойна, растущего принятия и разумного потенциала доходности остается сложной задачей.

Сжатие реально. Возможность не исчезла — она просто теперь другая.