Sprouts Farmers против Kroger: какой акций супермаркетов сейчас лучше ставить?

В устойчивом секторе продуктового ритейла на меня обратили внимание два игрока: Sprouts Farmers Market и Kroger. В то время как потребители продолжают придавать приоритет покупкам продуктов питания, несмотря на экономические трудности, эти компании ведут себя в условиях рынка довольно по-разному. Наблюдая за тем, как обе акции превосходят борющуюся S&P 500 в этом году, я задаюсь вопросом, какая из них заслуживает моих инвестиционных долларов.

Фермеры Спраутс: На волне осознанного здоровья

Sprouts великолепно позиционировала себя в сфере натуральных и органических продуктов, и, честно говоря, их цифры говорят сами за себя. Их результаты за 1 квартал превзошли все ожидания с увеличением продаж на 19% до 2,2 миллиарда долларов, а сопоставимые продажи в магазинах выросли на 11,7%. Меня впечатляет то, как они создали свою нишу в огромном $290 миллиардном целевом рынке.

Их специализированные продукты, такие как мясо от травяного откорма и товары без семян масла, явно находят отклик у потребителей, таких как я, которые более чем когда-либо внимательно scrutinize этикетки. Их бизнес с частными марками приносит существенные 24% продаж - умный шаг для получения маржи в этой инфляционной среде.

Меня особенно впечатляет их цифровая трансформация. Продажи электронной коммерции увеличились на 28% и теперь составляют 15% от общего дохода. Тем временем их планы по расширению выглядят агрессивно, но рассчитано - запланировано 35 новых магазинов в этом году и еще 120 в разработке.

Их денежная позиция также выглядит очень надежной. $299 миллион в операционном денежном потоке за прошлый квартал позволил им инвестировать в рост, одновременно возвращая $219 миллион акционерам через выкуп акций. С $286 миллионом наличных средств на руках, они хорошо подготовлены к любым экономическим вызовам, которые могут возникнуть.

Kroger: Цифровые инновации под давлением долгов

Kroger продолжает использовать свои масштабы и портфель частных марок "Our Brands", который в прошлом году достиг более 90% домохозяйств. Их более 900 новых запусков продуктов демонстрируют инновации, но их прогнозируемый рост идентичных продаж на 2-3% кажется недостаточным по сравнению с двузначной производительностью Sprouts.

Их цифровые инициативы заслуживают признания - программа членства Boost, служба Delivery Now и центры выполнения заказов помогли цифровым продажам превысить $13 миллиард в прошлом году. Их альтернативные прибыльные бизнесы сгенерировали 1,35 миллиарда долларов операционной прибыли, включая 17%-ный рост доходов от медиа.

Тем не менее, я не могу игнорировать очевидное - неудачное слияние с Albertsons оставило у Kroger $5,8 миллиарда нового долга, что увеличивает прогнозируемые процентные расходы до $650-675 миллионов в этом финансовом году. Это значительное бремя для доходов. Добавьте к этому проблемы с операциями по топливу из-за снижения объемов и маржи, и путь Kroger вперед кажется более сложным, чем у Sprouts.

Числа рассказывают историю

Оценки аналитиков показывают расходящиеся траектории. Прогнозы EPS для Sprouts были значительно пересмотрены вверх, прогнозируя рост на 35,5% в этом году и еще 12% в следующем году. Между тем, прогнозы для Kroger остались неизменными, показывая более скромный рост в 6% и 8,5%.

Финансовые показатели акций подтверждают эту историю - акции Sprouts выросли на 29,6% с начала года по сравнению с 12,7% у Kroger. Оба показателя обогнали незначительное снижение S&P 500, но импульс Sprouts неоспорим.

Оценка действительно благоприятствует Kroger, который торгуется по 14.16x прогнозируемой прибыли по сравнению с более высоким мультипликатором Sprouts в 30.98x. Однако премиум-цены Sprouts отражают его более высокий темп роста и более чистый баланс.

Мой вердикт: Sprouts занимает корону

Хотя обе компании имеют свои достоинства, Sprouts в настоящее время выглядит более перспективной. Их целенаправленная стратегия расширения, динамика цифровых продаж и соответствие тенденциям здоровья потребителей ставят их в положение для дальнейшего превосходства. Инновации Kroger заслуживают восхищения, но их долговая нагрузка и более скромные перспективы роста делают их менее привлекательными.

Для инвесторов, ищущих возможность получить выгоду от устойчивости сектора продуктового рынка с более высоким потенциалом роста, Sprouts предлагает более привлекательный вариант, несмотря на свою высокую оценку. Иногда качество стоит своих денег - особенно когда оно сопровождается динамикой.