После почти распродажи всего своего портфеля, Майкл Бьюри из "Большого шорта" только что купил 2 заброшенные акции, упавшие как минимум на 40% в этом году

Майкл Берри, несогласный инвестор, ставший известным благодаря своим ставкам на рынок жилья, изображённым в фильме "Большой шорт", снова привлёк внимание. После почти ликвидации всего портфеля Scion Asset Management в первом квартале — ход, который блестяще избежал апрельского кровопролития на рынке — Берри снова погружается туда, куда другие боятся ступить.

Я с интересом наблюдаю за действиями Бурри. Пока большинство инвесторов паникует, он тихо накапливает позиции в двух акциях, которые рынок фактически оставил на произвол судьбы. Обе упали как минимум на 40% в этом году, но Бурри видит что-то, что другие не замечают.

UnitedHealth Group, все еще упавшая примерно на 41% несмотря на недавнее восстановление, была поражена идеальным штормом. Более высокие медицинские расходы, дорогие рецепты и стареющее население застали руководство врасплох, заставив их сократить прогноз прибыли на 2025 год с почти $30 за акцию до всего лишь $16. Добавьте к этому расследование Министерства юстиции по их практикам выставления счетов Medicare Advantage, и у вас получится рецепт для паники инвесторов.

Но Берри не одинок в своей несогласной ставке. Уоррен Баффет и Дэвид Теппер также покупали акции UNH. Они, вероятно, ставят на то, что как крупнейший страховщик здоровья в Америке, UnitedHealth по-прежнему обладает огромной ценовой властью. С доходностью свободного денежного потока 9% и дивидендом 3% компания остается финансово стабильной, несмотря на свои проблемы. Это классическая ценовая игра — если вы можете выдержать краткосрочную волатильность.

Второй обесцененный выбор Бурри - Lululemon, который упал на 47% в этом году. Роскошный бренд спортивной одежды сталкивается с нарастающей конкуренцией, тарифным давлением, осторожными потребителями и угасанием энтузиазма к занятиям спортом в эпоху пандемии. Тем не менее, Бурри купил 50 000 акций напрямую, а также получил экспозицию еще к 400 000 через колл-опции.

Интересно, что Lululemon не показывает ужасные результаты — они превзошли оценки Q1 как по прибыли, так и по выручке. Руководство немного снизило прогноз на весь год, ссылаясь на "динамичную макроэкономическую среду", но компания располагает $1.3 миллиарда наличными при нулевом долге. При 13.5-кратной оценке будущей прибыли, Бурри явно считает, что рынок переоценил ситуацию.

Мне нравится готовность Берри идти против рыночного настроения. Пока все остальные убегают от этих акций, он движется к ним — напоминание о том, что иногда величайшие возможности появляются тогда, когда другие видят только катастрофу.