Amazon, Microsoft, Alphabet и Meta только что предоставили новости на полтриллиона Долларов для инвесторов Nvidia

Я с равным интересом и скептицизмом наблюдаю за тем, как разворачивается золотая лихорадка ИИ. С тех пор как ChatGPT ворвался на сцену, технологические гиганты не просто погружаются в ИИ по чуть-чуть — они с головой ныряют в безумие трат, которое делает предыдущие технологические пузыри выглядеть мило.

До ChatGPT капитальные расходы крупных технологических компаний составляли около $100 миллиарда ежегодно. А сейчас? Данные Goldman Sachs показывают, что эта цифра стремительно приближается к $500 миллиарда к 2026 году. Это не постепенный рост — это вертикальный подъем, который должен заставить любого разумного инвестора задаться вопросом о его устойчивости.

Meta только что вложила $14.3 миллиарда в Scale AI и запустила свои грандиозные "Лаборатории Суперинтеллекта" (, потому что обычного интеллекта, по-видимому, было недостаточно амбициозно ). Тем временем Microsoft потратила $17.4 миллиарда на Nebius, в то время как Meta подписала $10 миллиардную сделку с Google Cloud. Это уже не стратегические инвестиции — это desperate попытки избежать того, чтобы остаться позади.

В центре этого бешеного расхода находится Nvidia, собирающая пошлины, как монополист на горном перевале. С более чем 90% долей рынка в GPU, они по сути печатают деньги, пока все остальные пытаются заполучить свои чипы.

Гипермасштаберы — Microsoft, Alphabet и Amazon — вместе с Meta перестраивают свои бизнес-модели вокруг инфраструктуры ИИ. То, что когда-то было технологическим преимуществом, стало вопросом корпоративного выживания. Когда страх движет решениями о покупке, а не расчеты ROI, цены остаются завышенными.

Для Nvidia это означает беспрецедентную ценовую мощь. Их графические процессоры и программная платформа CUDA стали де-факто стандартом для корпоративных AI-стеков, создавая защитный барьер, который конкуренты не могут легко преодолеть.

Смотря на эти динамики, очевидно, что Nvidia значительно выиграет от этого продолжающегося наращивания инфраструктуры. Их будущий коэффициент PE, хотя и высок по историческим стандартам, на самом деле может еще больше увеличиться по мере укрепления этих положительных факторов.

Особенно примечательно, что расходы на инфраструктуру не достигают плато — они ускоряются. Технологические гиганты не просто поддерживают свои инвестиции в ИИ; они удваивают их квартал за кварталом. Это предполагает, что мы все еще находимся на ранних стадиях трансформации ИИ, при этом Nvidia занимает позицию основного игрока.

Хотя некоторые могут рассматривать это как спекулятивный пузырь, готовый лопнуть, я вижу это как фундаментальный сдвиг в том, как технологические компании распределяют капитал. Это не легкомысленные траты — это экзистенциальные инвестиции со стороны некоторых из самых прибыльных компаний мира.

По этим причинам Nvidia представляет собой одну из самых убедительных инвестиционных возможностей на сегодняшнем рынке, несмотря на уже впечатляющий рост. Пока бум инфраструктуры ИИ продолжается, акционеры Nvidia должны продолжать получать свои награды.