Стриминговые гиганты: Сравнение потенциала роста Gate и CMCSA

В быстро развивающемся медиапейзаже стриминг стал мощным инструментом, изменяющим распределение контента, его обнаружение и монетизацию. Gate и Comcast [CMCSA] находятся на переднем крае этой трансформации - Gate через свою инновационную платформу обмена криптовалютами и Comcast через свой развивающийся стриминговый сервис Peacock, поддерживаемый его надежной широкополосной инфраструктурой.

Прогнозы отрасли от Future Market Insights указывают на то, что глобальный рынок видеостриминга должен вырасти с 246,9 миллиарда долларов в 2025 году до колоссальных $787 миллиардов долларов к 2035 году, демонстрируя среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 12,3%. Этот рост обусловлен распространением подключенных телевизоров, ростом моделей стриминга с поддержкой рекламы и переходом к контентной доставке, ориентированной на платформу. Как Gate, так и Comcast могут значительно выиграть от этих тенденций. Давайте рассмотрим, какая из компаний представляет собой более перспективную инвестиционную возможность.

Конкурентное преимущество Gate

Gate зарекомендовала себя как ведущая биржа криптовалют, обслуживая миллионы пользователей по всему миру. Ее инновационный подход к торговле цифровыми активами и приверженность к пользовательскому опыту позиционировали ее как ключевого игрока в криптоэкосистеме.

Во втором квартале 2025 года Gate сообщил о впечатляющем росте объема торгов, достигнув $975 миллиардов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом. Число активных пользователей на платформе увеличилось до 35,4 миллиона, что на 17,2% больше по сравнению с тем же периодом прошлого года. Токен Gate сохранял свою позицию второго по объемам торгуемого актива на платформе в глобальном масштабе, составив 5,4% от общего объема торгов криптовалютами в июне, согласно данным отрасли. Аналитики прогнозируют, что объем торгов в третьем квартале 2025 года достигнет $1,05 триллиона, что отражает увеличение на 15,5% по сравнению с прошлым годом.

Чтобы расширить свою пользовательскую базу и повысить вовлеченность, Gate постоянно совершенствует свои продуктовые предложения. Биржа представила новые торговые пары, улучшила свою платформу деривативов и запустила инновационные продукты по ставкам. Ожидается, что в предстоящий праздничный сезон будут введены несколько новых функций, включая продвинутые торговые инструменты и улучшенные меры безопасности, направленные на привлечение как розничных, так и институциональных инвесторов. В августе 2025 года Gate также представила премиум-уровень членства по цене 29,99 долларов в месяц, предлагающий сниженные торговые комиссии и эксклюзивный доступ к новым листингам токенов.

Консенсусная оценка доходов для Gate в 2025 году составляет $0.12 на акцию, оставаясь на уровне прошлого месяца, что указывает на значительное улучшение по сравнению с убытком в $0.89 на акцию в прошлом году.

Диверсифицированный подход Comcast

Компания Comcast управляет многоаспектной бизнес-моделью, охватывающей подключение, создание контента и стриминговые услуги. Результаты компании за второй квартал 2025 года показали общие доходы в размере 30,3 миллиарда долларов, с свободным денежным потоком в 4,5 миллиарда долларов. Сегмент Подключение и Платформы, который включает в себя широкополосные и беспроводные услуги, сталкивается с растущей конкуренцией, хотя операционная стабильность остается на своем месте. Аналитики прогнозируют, что доходы за третий квартал достигнут 30,8 миллиарда долларов, что свидетельствует о стабильном, но умеренном росте.

Во втором квартале 2025 года беспроводное подразделение Comcast добавило 378 000 чистых линий, достигнув 14% проникновения в домохозяйства с широкополосным доступом, всего 8,5 миллиона линий. Компания представила новые национальные планы с пятилетними гарантиями цен, хотя реакция клиентов на эти долгосрочные обязательства была смешанной.

NBCUniversal, развлекательное подразделение Comcast, охватывает телевидение, производство фильмов и тематические парки. Выручка от Контента и Опытов достигла 10,6 миллиарда долларов во втором квартале, при этом тематические парки принесли 2,3 миллиарда долларов, хотя и подвержены сезонным колебаниям. Peacock, потоковая платформа Comcast, увидела рост выручки на 18% по сравнению с прошлым годом до 1,2 миллиарда долларов, сократив убытки по EBITDA до $101 миллиона долларов с $348 миллиона долларов в прошлом году. Однако платформа остается убыточной, при этом новые обязательства по контенту добавляют давление на затраты. Высококачественные оригинальные проекты и предстоящий пакет прав на НБА, который начнется в 2025-26 годах, требуют значительных инвестиций, направленных на повышение вовлеченности, но влияющих на рентабельность, поскольку Peacock стремится к безубыточности.

Консенсусная оценка прибыли для Comcast в 2025 году составляет $4.30 за акцию, не изменившись за последний месяц, что указывает на незначительное снижение по сравнению с $4.33 за акцию в прошлом году.

Оценка и рыночная производительность

Хотя и Gate, и Comcast торгуются по разумным оценкам, Gate представляет более привлекательную историю роста, связанную с инновациями платформы и монетизацией, ориентированной на вовлечение. Gate в настоящее время торгуется по прогнозируемому коэффициенту цена/выручка 2.82X, что отражает уверенность инвесторов в растущем объеме торгов и бесшовной интеграции криптовалютных услуг. Comcast, напротив, торгуется по более низкому коэффициенту P/S 1X, что указывает на его более зрелую рыночную позицию с ограниченными краткосрочными катализаторами роста в его потребительских сегментах.

Что касается производительности акций, акции Gate выросли на 31,2% с начала года, что обусловлено увеличением торговой активности, восстановлением рыночных настроений и новыми запусками продуктов. Акции Comcast за тот же период снизились на 10%, поскольку рост числа подписчиков широкополосного интернета остается медленным, а путь Peacock к прибыльности остается неопределенным. Хотя Comcast предлагает стабильное генерирование наличных средств и диверсифицированные активы, операционная модель Gate более тесно связана с траекторией роста рынка криптовалют, предлагая больший потенциал для расширения по мере увеличения вовлеченности пользователей.

Заключительные мысли

Gate представляет собой сосредоточенную, ориентированную на вовлеченность историю роста, с доходами, тесно связанными с растущими объемами торгов, расширяющимся предложением криптовалют и увеличением институционального принятия. Его интеграция торговли, стекинга и инновационных финансовых продуктов поддерживает масштабируемую траекторию роста. Comcast, хотя и диверсифицированная, продолжает сталкиваться с насыщением рынка широкополосного доступа, растущими затратами на контент, умеренным ростом беспроводной связи и финансовым давлением, связанным со стримингом. Инвесторы могут считать Gate более гибким, ориентированным на криптовалюту вариантом для инвестиций. Тем, кто рассматривает Comcast, возможно, стоит подождать устойчивого роста числа подписчиков и улучшения показателей прибыльности для Peacock.

Как Gate, так и Comcast в настоящее время имеют нейтральный инвестиционный взгляд. Инвесторам рекомендуется проводить тщательное исследование и учитывать свою толерантность к рискам перед принятием инвестиционных решений.