DZ BANK повышает рейтинг UBS Group: критический взгляд

В шаге, который вызвал недоумение в финансовых кругах, DZ BANK недавно повысил рейтинг UBS Group с Hold до Buy. Я следил за бурным путем UBS после приобретения Credit Suisse и, честно говоря, это повышение выглядит несколько преждевременным.

Средняя целевая цена составляет 28,86 CHF, что предполагает рост на 16,66% от текущей цены закрытия 24,74 CHF. Амбициозно? Возможно. Прогнозы аналитиков варьируются от 21,21 CHF до 37,28 CHF, отражая значительную неопределенность относительно истинной стоимости UBS.

Меня беспокоит ожидаемое снижение доходов на 13,88%. Как именно снижение доходов оправдывает рейтинг "Покупать"? Интеграция активов Credit Suisse остается запутанной, с культурными конфликтами и операционными избыточностями, которые все еще не решены.

Модели институционального владения рассказывают интересную историю. В то время как 13 новых учреждений присоединились к ( скромному увеличению на 1,23%), общее количество акций, принадлежащих учреждениям, сократилось на 8,87%. Это несоответствие указывает на то, что некоторые крупные игроки тихо снижают свою экспозицию, в то время как меньшие фонды занимают новые позиции.

Финансовые услуги Массачусетса снизили свои активы на 2,48%, в то время как Dodge & Cox сократили свою позицию на впечатляющие 22,42%. Это не мелкие корректировки - это значительные голоса недоверия со стороны крупных институциональных инвесторов.

Группа UBS сама увеличила свои собственные активы на 3,87% - классическое корпоративное самоуспокоение через выкуп акций. Тем не менее, они одновременно уменьшили распределение портфеля на 13,96%. Дела говорят громче слов.

Швейцарский банковский гигант сталкивается с регуляторным контролем, проблемами интеграции и глобальными экономическими трудностями. Хотя повышение рейтинга DZ BANK может временно улучшить настроение, я остаюсь скептически настроенным относительно среднесрочных перспектив UBS, пока мы не увидим конкретные доказательства успешной интеграции Credit Suisse и устойчивых стратегий роста.