Акции Walmart: Бомба замедленного действия?

Крупный ритейлер Walmart уже пять лет находится на высоком уровне, его акции выросли на впечатляющие 146%, так как он справился с пандемическими disruptions и инфляционными давлением лучше, чем большинство конкурентов. Но я начинаю замечать серьезные предупреждающие знаки, что этот ритейлер может столкнуться с болезненной коррекцией.

Недавние рекомендации компании раскрывают беспокоящее замедление. После достижения 5% роста выручки в финансовом 2025 году, завершившемся 31 января (, руководство теперь ожидает гораздо более скромного увеличения продаж на уровне 3-4% в текущем году. Что еще хуже, потенциальные новые тарифы могут еще больше подорвать и без того разочаровывающие прогнозы.

Что меня действительно волнует, так это абсурдно завышенная оценка Walmart. Акции торгуются по 41-кратной прибыли, и они полностью оторвались от реальности. Для сравнения, Target - безусловно, более уязвимый к сокращению discretionary spending - торгуется всего по 13-кратной прибыли. Текущий коэффициент P/E Walmart резко превысил его пятилетний средний уровень, создавая опасный пузырь.

Конечно, бизнес-модель Walmart, ориентированная на продукты питания, ) почти 60% продаж в США ( обеспечивает некоторую защиту от экономических трудностей. Но это преимущество едва оправдывает такую премиум-цену, особенно когда рост явно замедляется.

Математика просто не сходится. Высокие коэффициенты P/E могут иметь смысл для компаний с высоким ростом, но однозначный рост Walmart едва ли квалифицируется. Когда инвесторы в конечном итоге примирят этот разрыв, акции могут испытать значительное падение.

С учетом замедления роста, экстремальных оценочных метрик и надвигающихся тарифных угроз, я считаю, что акционерам Walmart следует подготовиться к турбулентности. Единственное светлое пятно? Если вы долгосрочный инвестор, значительная коррекция цен, возможно, наконец создаст разумную точку входа для этого, в остальном, солидного бизнеса.

Тем не менее, если вы настроены держать этот розничный акционер в течение более 5 лет, вы можете пережить надвигающийся шторм. Просто не удивляйтесь, когда этот коэффициент P/E более 40 в конечном итоге рухнет обратно на землю.